ФК

Финансовый консультант

Бизнес · 11 октября 2026 г.

Открыть канал в MAX

🧐 Инфляция по Росстату и в вашем кошельке: почему цифры расходятся?

🧐 Инфляция по Росстату и в вашем кошельке: почему цифры расходятся? Высокая стоимость заемного финансирования ограничивает инвестиционную активность предприятий, население откладывает крупные покупки, а расходы на обслуживание долга оказывают дополнительное давление на финансовые результаты компаний. Именно через эти механизмы реализуется ограничительное воздействие денежно-кредитной политики: ослабление совокупного спроса должно способствовать замедлению темпов роста потребительских цен. В начале октября недельная инфляция ускорилась до 0,96% против 0,12% неделей ранее. Однако из этого прироста 0,75 п.п. пришлось на плановую индексацию тарифов ЖКХ. Без ее учета рост потребительских цен составил 0,21%. Таким образом, значительная часть октябрьского скачка объясняется заранее известным административным решением, а не резким усилением инфляционного давления во всей экономике. И это далеко не единственный пример того, как отдельные события влияли на инфляционную статистику с июня по начало октября: •июнь: сокращение нефтеперерабатывающих мощностей и удорожание моторного топлива; •июль: ослабление рубля, рост импортных издержек и перенос индексации тарифов ЖКХ на октябрь; •август: сезонное удешевление плодоовощной продукции, замедление роста цен на бензин и снижение цен на дизельное топливо; •сентябрь: разнонаправленная динамика продовольственных цен; •октябрь: плановая индексация коммунальных тарифов, обеспечившая 0,75 п.п. из 0,96% недельной инфляции. Есть и другая особенность инфляционной статистики, непосредственно связанная с расходами населения. Официальная инфляция может заметно отличаться от роста стоимости жизни конкретной семьи. Пример – по данным Росстата, за август 2026 года общий уровень потребительских цен снизился на 0,08%. Однако за тот же месяц: •плодоовощная продукция подешевела на 5,72%; •мясо и птица подорожали на 1,46%; •сахар подорожал на 5,72%; •автомобильный бензин подорожал на 0,76%. Для человека, который регулярно покупает мясо, пользуется автомобилем и редко приобретает сезонные овощи, снижение общего уровня цен на 0,08% вовсе не означает удешевления привычных покупок. Росстат рассчитывает инфляцию исходя из структуры расходов населения. Но у каждой семьи она своя: одни больше тратят на продукты питания, другие – на транспорт или лекарства (условно). Поэтому стоимость привычных покупок может расти быстрее или медленнее официального показателя. С зарплатами возникает похожая история. В июле 2026 года средняя начисленная зарплата в России составила 109 524 руб. При этом средняя зарплата учитывает премии и другие выплаты, рассчитывается до удержания налогов и не показывает, сколько получает большинство работников. У кого-то премий вообще нет, а кому-то долго не повышают ЗП. Еще с первых пар во ВШЭ нам говорили, что для оценки заработка большинства более показательна МЕДИАННАЯ, а не средняя зарплата. Если собственный доход не меняется, а цены продолжают расти, его покупательная способность снижается. Для масштаба: при росте цен на 5,98% за год покупки, на которые раньше уходило 80 тыс. руб., потребовали бы уже 84 784 руб. Это условный расчет по общероссийской инфляции за июль; личный результат зависит от состава расходов. А Росстат, извините, прибавку к зарплате не обеспечит. Он за это не отвечает, к сожалению. Отсюда и возникает понятие «личной инфляции» – изменения стоимости привычного набора товаров и услуг конкретного человека. При этом важно не путать личную инфляцию с увеличением расходов. Если человек стал покупать больше продуктов или перешел на дорогие марки, его расходы вырастут даже без изменения цен. К слову, часть сбережений можно попытаться защитить от инфляции, инвестируя в акции, например Сбера $SBER и ЛУКОЙЛа $LKOH. На длительном горизонте дивиденды и рост стоимости акций могут компенсировать инфляционное обесценение сбережений, однако вложения в акции сопряжены с риском.