Полюс: золотой флоатер для консерваторов — 23 июля 2026 г. в 07:04:24.194
Полюс: золотой флоатер для консерваторов Крупнейший золотодобытчик страны размещает 7-летний выпуск с офертой через 4 года. Разбираем финансовые показатели и стратегию компании. ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России с одним из самых низких уровней себестоимости добычи в мире. Основные активы расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Якутии . Ключевой стратегический проект — месторождение «Сухой Лог», которое должно кардинально нарастить добычу в перспективе. Кредитный рейтинг: ААА(RU) от Эксперт РА и НКР (прогноз «стабильный») . 📊 Финансовое состояние 2025 год (по МСФО): • Выручка: 712,8 млрд руб. (+2,6% г/г) • Операционная прибыль: 418,1 млрд руб. (‑7,3% г/г) • Чистая прибыль: 314,1 млрд руб. (+2,8% г/г) • OCF: 443,9 млрд руб. (+37,1% г/г) • FCF: 228,5 млрд руб. (+22,9% г/г) Рост выручки обеспечен рекордными ценами на золото, что компенсировало снижение физических объёмов добычи на 16% из-за вскрышных работ на «Олимпиаде» и «Благодатном» . Долговая нагрузка: • Чистый долг: 554,5 млрд руб. (‑11% г/г) • Чистый долг/EBITDA: 0,70x (было 1,43x) • ICR: 6,30x (многократный запас прочности) • Доля краткосрочного долга: 1,17% Ликвидность: • Денежные средства: 233,7 млрд руб. • Текущая ликвидность: 4,44 • Срочная ликвидность: 3,47 🔔 Ключевые решения Дивидендный мораторий на 4 года Совет директоров приостановил выплату дивидендов до 2029 года, направив все свободные денежные потоки на инвестпрограмму . Это осознанное решение: компания избегает дорогого заёмного финансирования в период высокой ключевой ставки . Для держателей облигаций это позитивный сигнал — сохранение ликвидности для исполнения обязательств. Инвестиции в «Сухой Лог» Capex в 2025 году вырос на 56,4% — до 215,5 млрд руб. Средства направлены на развитие «Сухого Лога», строительство на Куранахе и вскрышные работы . При этом FCF остался высоко положительным — 228,5 млрд руб. 📌 Параметры выпуска • Срок: 7 лет (с 23.07.2026 по 16.06.2033) • Оферта: через 4 года • Купон: КС + 1,2% , ежемесячный • Рейтинг: ААА(RU) (АКРА, НКР) • Доступен всем инвесторам Спред 1,2% соответствует рынку для эмитента такого качества. 💡 Мнение Полюс — один из самых надёжных эмитентов на российском рынке. Высокий рейтинг, минимальная долговая нагрузка, колоссальный запас ликвидности и ICR > 6х делают этот выпуск практически безрисковым с точки зрения кредитного качества. Оферта через 4 года позволяет рассматривать бумагу как среднесрочный инструмент с защитой от процентного риска (флоатер). Это хороший выбор для консервативных портфелей, особенно в условиях неопределённости с ключевой ставкой. Выпуск подойдёт инвесторам с консервативным риск-профилем. 💬 Рассматриваете выпуск для своего портфеля? Как оцениваете стратегию Полюса? 👉 Оставляй реакцию, если в теме 👉 Репост — лучшая благодарность Источники: отчётность ПАО «Полюс» по МСФО за 2025 год, данные Московской биржи, комментарии аналитиков (актуально на 23 июля 2026 года) ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. С Вас 👍 если было полезно #ЦенныеБумагиРоссии #Полюс #Облигации #Золото #СухойЛог