🗝Снижение или пауза: экономисты представили консенсус-прогноз по ключевой ставке в июле — 23 июля 2026 г. в 11:53:13.772
🗝Снижение или пауза: экономисты представили консенсус-прогноз по ключевой ставке в июле Совет директоров Банка России на заседании 24 июля примет важнейшее решение: продолжится ли снижение ключевой ставки или регулятор возьмет паузу. Большинство опрошенных «Ведомостями» аналитиков (14 из 20) ждут сохранения ставки на уровне 14,25%. Еще пятеро допускают снижение — кто-то до 14%, кто-то до 13,25%. Представители бизнеса в свою очередь ждут от ЦБ решительного шага, связанного со смягчением ДКП. Почему ставка может остаться прежней (14,25%)? 🟥Топливный кризис. С момента предыдущего заседания ЦБ увеличился рост цен на бензин и дизель (на 2–3% еженедельно), что оказывает значимое давление на индекс потребительских цен. Это не только прямой рост цен на АЗС, но и «вторичные эффекты» — увеличение логистических издержек у бизнеса. 🟥Инфляционные ожидания. Из-за ситуации с топливом бизнес стал пессимистичнее: ожидания роста цен на ближайшие 3 месяца подскочили до 5,8% (против 4,3% в июне). 🟥Бюджетная неопределенность. Минфин сдвинул возврат к нулевому дефициту на 2029 год. Возможный рост дефицита бюджета до 2,5–3% ВВП против изначально заложенного в федеральном бюджете 1,6% — это проинфляционный фактор, о котором ЦБ предупреждал ранее. Почему ЦБ может снизить ставку? 🟦Риск переохлаждения экономики. Индикатор бизнес-климата в июле упал до минимума с середины 2022 года, а годовой рост ВВП в мае замедлился до скромных 0,3%. Эксперты опасаются, что избыточная жесткость денежно-кредитной политики ЦБ может спровоцировать рецессию. 🟦Замедление темпов инфляции. Вторая неделя июля показала снижение темпов роста цен (до 0,17%). Если исключить «разовые» факторы (топливо, плодоовощную продукцию), базовая инфляция остается умеренной. 🟦Жесткие условия. За последний месяц краткосрочные ставки по кредитам выросли, а дополнительно денежно-кредитные условия ужесточились на фоне падение рынка ОФЗ. Что важно для бизнеса? ✅ В комментарии «Ведомостям» Глава «ОПОРЫ РОССИИ» Александр Калинин отметил, что бизнес ждет смягчения денежно-кредитной политики, которое поможет простимулировать инвестиционную активность: «Сейчас бизнес стал направлять гораздо больше денег на уплату налогов и процентов, чем в прошлом году. Спрос на кредиты среди малого бизнеса в начале года существенно вырос. Тем не менее в банках число отказов заемщикам достигает 50%. Безусловно, в этой ситуации бизнес особенно ждет встречного шага от Центробанка и рассчитывает на дальнейшее смягчение ДКП. В случае же иного сценария — сохранения ставки на текущем уровне — бизнес, особенно малый и средний, может столкнутся с негативными последствиями вплоть до риска осенних банкротств из-за совокупности факторов».