⚖️ Сколько Биткоина держать в портфеле: что показывают цифры за 12 лет
⚖️ Сколько Биткоина держать в портфеле: что показывают цифры за 12 лет Часто слышу довод: я и так хорошо зарабатываю на акциях, а Биткоин - это просто технологическая акция, зачем он мне? Чтобы не спорить на словах, разберём расчёт: что было бы с обычным портфелем, если добавить в него немного Биткоина. Цифры интересные, но читать выводы нужно аккуратно. ◈ Как устроен эксперимент 🔍 За основу взяли классический портфель 60/40: 60% в фонд на акции S&P 500 и 40% в фонд на американские облигации. Затем часть денег заменили на Биткоин, забирая её из акций и облигаций в тех же пропорциях. Доли Биткоина - 2,5% и 20%. Периоды - 12 лет (2014-2025) и последние 6 лет (2020-2025). Каждый квартал портфель ребалансировали, то есть возвращали доли к целевым значениям: если Биткоин вырос, часть продавали, а если упал, докупали. Результаты гипотетические и не учитывают налоги и торговые издержки. 📊Три термина. ✅Волатильность - насколько сильно прыгает цена. ✅Коэффициент Шарпа - сколько дохода вы получаете сверх безрисковой ставки на единицу риска, чем выше, тем лучше. ✅Максимальная просадка - самое большое падение от пика до минимума. ◈ Результаты за 12 лет 📈 📌Без Биткоина портфель давал 9,1% в год: миллион долларов превратился в 2,84 млн. 📌С долей 2,5% доходность выросла до 11,2%, а миллион превратился в 3,56 млн. Разница около 724 тысяч долларов. Волатильность поднялась лишь с 10,3% до 10,6%, коэффициент Шарпа вырос с 0,71 до 0,88. 📌С долей 20% доходность составила 24,1% в год, а миллион дорос до 13,32 млн. Но волатильность выросла до 18,7%, то есть примерно на 80%. Коэффициент Шарпа - 1,15. Малая доля почти не добавила нервозности, но заметно прибавила доход. Большая дала огромную прибыль, но и колебания стали гораздо сильнее. ◈ А если взять только последние 6 лет 🔄 Справедливое возражение: на результат могли повлиять первые годы взрывного роста Биткоина. Поэтому расчёт повторили, начиная с 2020 года. 📌Без Биткоина: 9,6% в год, миллион стал 1,73 млн. 📌С долей 2,5%: 11,3% в год, итог 1,9 млн, коэффициент Шарпа вырос с 0,57 до 0,67. 📌С долей 20%: 22,3% в год, миллион стал 3,36 млн, волатильность 19,3%, коэффициент Шарпа около 1,0. Прирост остался, но стал скромнее. ◈ Цена вопроса: просадки ⚠️ Это самое важное для обычного человека. Деньги могут понадобиться на жизнь или покупку жилья, и если это случится на спаде, придётся продавать дёшево. Худшая просадка портфеля 60/40 составила 20,9% во время обвала 2020 года. У портфелей с Биткоином худшим стал период с конца 2021 по 2022 год. С долей 2,5% просадка была 21,8%, почти как без Биткоина. С долей 20% она достигла 34,1%: миллион на пике превращался примерно в 659 тысяч. Есть и тонкость. Модель ребалансировалась даже после самых сильных ралли. В четвёртом квартале 2017 года доля Биткоина в двадцатипроцентном портфеле выросла почти до 46%, и модель продала лишнее, вернув долю к 20%. Не каждый человек способен так поступить на пике эйфории. ◈ Мои выводы 🎯 Малая доля почти ничего не стоит. Заметной добавки риска нет, а потенциал дохода есть. Для большинства инвесторов 2,5-5% - разумный старт. Большая доля требует железных нервов. Просадка портфеля на 34% означает, что сам Биткоин в то время падал намного сильнее. Прошлое не повторится в точности. По мере взросления рынка доходность Биткоина может снижаться, зато могут снизиться и просадки. Период выбран выгодно, ведь 2014 год - очень ранняя точка. Расчёт сделан компанией, которая зарабатывает на продаже Биткоина, поэтому относитесь к нему критически и проверяйте на своих цифрах. Дисциплина важнее прогноза. Выигрывает тот, кто не продаёт на панике и соблюдает правила ребалансировки. ⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.