В 25 лет иметь фонд на $45 млрд и потерять все за три недели. — 5 августа 2026 г. в 15:17:28.506
В 25 лет иметь фонд на $45 млрд и потерять все за три недели. Чему мы можем научиться из этой истории? Давайте добавим контекста: Это история Леопольда Ашенбреннера и его фонда Situational Awareness - один из самых громких финансовых крахов 2026 года. К июню 2026 года фонд показал доходность 439% и вырос до $45 млрд. Ашенбреннер поставил на рост производителей AI-оборудования, то есть чипы, дата-центры, инфраструктура. Тезис звучал убедительно. Он даже написал 165-страничный манифест про будущее ИИ, который читал весь Кремниевый долиной. Но была одна деталь. Фонд использовал кредитное плечо около 400% - то есть на каждый свой доллар занимал ещё три у Goldman Sachs, JPMorgan и Bank of America. В июле рынок развернулся. Акции AI-инфраструктуры упали. Одновременно короткие позиции против софтверных компаний вроде Adobe пошли против фонда. Фонд начал терять деньги с обеих сторон портфеля одновременно. Другой фонд выкупил весь портфель публичных акций со скидкой. От $45 млрд осталось около $10 млрд. Идея блестящая, но потери реальные. Почему это важно понимать. Ашенбреннер, возможно, прав насчёт будущего ИИ. Но правильный прогноз и правильная инвестиционная стратегия разные вещи. Плечо 400% означает, что любое временное движение рынка против тебя уничтожает капитал раньше, чем тезис успевает реализоваться. Это работает одинаково у 25-летнего вундеркинда с $45 млрд и у частного инвестора с кредитом/плечом на инвестиции. Есть известная фраза на рынке: Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем у вас хватит денег оставаться ликвидным. Поэтому в работе с клиентами я строю ровно противоположное: никакого плеча, никаких концентрированных ставок на одну идею, регулярные пополнения, диверсификация. Да, скучно, зато капитал стабильно и предсказуемо растет.