Bank of America сохраняет позицию по сырьевым товарам и золоту, поскольку политические ... — 7 сентября 2026 г. в 11:28:08.512
Bank of America сохраняет позицию по сырьевым товарам и золоту, поскольку политические меры влияют на доходность Стратег Bank of America Майкл Хартнетт заявил, что инвесторам следует сохранять длинные позиции по сырьевым товарам и золоту, поскольку меры государственной политики направлены на ограничение роста доходности облигаций и поддержку финансовых рынков. «Политическая паника [работает]», — написали Хартнетт и его команда, сославшись на укрепление японской иены как на свидетельство попыток защитить рыночные показатели, в том числе цену бензина в 4 доллара за галлон, курс доллара к иене в 160 и доходность казначейских облигаций в 5%. По словам Хартнетта, центральные банки движутся в сторону повышения процентных ставок, стремясь сохранить доверие к себе и предотвратить дальнейший рост доходности облигаций. На этом фоне он рекомендует сохранять позиции в сырьевых товарах и в том, что он назвал хеджированием обесценивания, в том числе в золоте. Стратег также изучил доходность долгосрочных активов. По словам Хартнетта, 10-летняя скользящая доходность американских акций и сырьевых товаров в настоящее время составляет 15% и 11% соответственно, в то время как доходность казначейских облигаций отрицательная и составляет 2%. Он назвал показатели Казначейства за 10 лет самыми слабыми за последние 100 лет и отметил, что отрицательная долгосрочная доходность исторически совпадала с точками входа на рынок. В качестве примеров он привел 1939, 1974 и 2009 годы для акций и 1933 и 2018 годы для сырьевых товаров. Необходимо оценивать сценарии промежуточных выборов в США Инвесторы до сих пор в значительной степени не учитывали риски, связанные с выборами. Победа демократов маловероятна из-за распределения мест в Сенате, а администрация все чаще действует через исполнительную власть, а не через Конгресс. Рейтинг одобрения Трампа составляет от 35% до 40%, в то время как за два месяца до промежуточных выборов в среднем он составлял 53%, а рынки прогнозов оценивают вероятность победы демократов в 50%. Победа демократов может привести к реакции рынка, направленной против рисков, в том числе к падению акций более чем на 10%, а также к снижению доходности доллара и облигаций. А неожиданная победа республиканцев может привести к принятию дополнительных рисков. Денежные средства и облигации лидируют по недельному притоку средств На истекшей неделе до 2 сентября приток средств наблюдался по нескольким основным классам активов. Денежные фонды привлекли 30 миллиардов долларов, за ними следуют фонды облигаций с 18,3 миллиарда долларов, фонды золота с 3,2 миллиарда долларов и фонды акций с 2,8 миллиарда долларов. Приток средств в фонды акций стал самым низким за неделю за последние девять недель. Приток средств в криптовалютные фонды составил 500 миллионов долларов, продолжив пятинедельный период, в течение которого было привлечено в общей сложности 5,5 миллиарда долларов — самая большая сумма с октября. Облигации инвестиционного уровня получили 9,2 миллиарда долларов, продлив период притока средств до 22 недель. Казначейские облигации привлекли 6,2 миллиарда долларов, приток средств продолжается уже 10 недель подряд, а приток средств в высокодоходные облигации возобновился и составил 1,5 миллиарда долларов. По банковским кредитам зафиксирован первый отток средств за 13 недель на общую сумму 600 миллионов долларов. Перевел и подготовил к.э.н. Пушкарев Д.В.