ЦБ закрывает лазейку для банков в секьюритизации потребкредитов — 14 сентября 2026 г. в 15:16:17.535
ЦБ закрывает лазейку для банков в секьюритизации потребкредитов С 15 октября Центробанк вводит 250% надбавки к коэффициентам риска для банков, инвестирующих в облигации, обеспеченные потребкредитами и автокредитами. Новые правила не касаются ипотеки. Секьюритизация потребкредитов — это процесс «упаковки» потребительских кредитов в облигации для освобождения капитала. С 2023 по июль 2026 года рынок вырос до 1,5 трлн рублей, выпустив 64 облигационных выпуска, в то время как за предыдущие четыре года было всего 8 выпусков на 51 млрд рублей. Проблема заключалась в том, что 58% облигаций оставались внутри банковской системы. Банк-оригинатор удерживал «младший» транш для покрытия потерь по кредитам, тогда как банки-инвесторы сохраняли 43% от объёмов, иногда поднимая долю до 100%. Это позволяло снижать нагрузку на капитал, но риск оставался. Теперь коэффициент риска для банков-оригинаторов составляет 315%. Однако реальное потребление капитала всего в 4 раза ниже, чем по обычным кредитам, поэтому стимул к секьюритизации остаётся. Для банков-инвесторов итоговый коэффициент — 52%, что делает перекрёстные вложения менее выгодными. Небанковские инвесторы, такие как фонды и страховые компании, будут освобождены от надбавок. Качество потребкредитов улучшается: с начала 2026 года увеличилось на 4,1% (в прошлом году было -3,2%). Просрочка свыше 30 дней снизилась с 1,6% до 0,7%. ЦБ считает текущий макропруденциальный буфер в 7,4% достаточным, но готов держать запас на случай восстановления рынка. В центре внимания три фактора, при которых надбавки могут возрасти: резкий рост потребкредитования и секьюритизации, растущая доля банков среди инвесторов и снижение буфера. В 2027 году ЦБ может пересмотреть нормативную базу и значения надбавок. Это означает, что для банков заканчивается «дешевая» разгрузка капитала. Инвестиции в облигации станут дороже, а для небанковских инвесторов откроются новые возможности. В целом, бумаги должны перейти от банков к внешним покупателям. ЦБ не запрещает секьюритизацию, а делает так, чтобы она выполняла свою изначальную функцию — выводила риск из банковской системы, а не перераспределяла его между банками. Сигнал ясен: лазейка закрыта.