🇷🇺 Российский фондовый рынок умеренно снизился по итогам среды. Индекс Мосбиржи потер...
🇷🇺 Российский фондовый рынок умеренно снизился по итогам среды. Индекс Мосбиржи потерял 0,44% до 2264 пунктов, восстановившись от внутридневного минимума 2255. Инвесторы уже потихоньку готовятся к пятничному заседанию ЦБ: среди вероятных сценариев - сохранение ставки и снижение на 25 базисных пунктов, причем оба имеют место быть. Недельная инфляция составила 0,05%, Сбербанк увеличил прибыль за 8М26 на 19%, а “Северсталь” ожидает сокращения спроса на сталь и в 2027 году. Дефицит бюджета за восемь месяцев составил ₽5,8 трлн. 🧺 За временной период с 1 по 7 сентября инфляция составила +0,05% н/н (6,29% в годовом эквиваленте против 6,32% неделей ранее): продукты питания -0,09% (плодоовощная продукция -1,8%, остальные - +0,07%), непродовольственные +0,37%, услуги -0,2%. Цены на бензин автомобильный изменились на +0,6%, на дизельное топливо - +0,04%. 💰 Дефицит федерального бюджета за 8М26 составил ₽5,8 трлн, или 2,5% ВВП. Доходы выросли на 9,2% г/г до ₽25,9 трлн: ненефтегазовые прибавили 18,1%, нефтегазовые сократились на 16,7%. Расходы увеличились на 14,7% до ₽31,7 трлн, что Минфин объясняет авансированием контрактов. Сам август завершился профицитом около ₽660 млрд благодаря поступлению ₽691 млрд дивидендов. Без этих выплат расходы немного превысили бы доходы, поэтому сокращение накопленного дефицита пока рано считать устойчивой тенденцией. 🟢 Сбербанк за 8М26 увеличил чистую прибыль по РПБУ на 19% г/г до ₽1 332,7 млрд, в августе - на 14,2% до ₽169,1 млрд. Рентабельность капитала составила 22,9%. Процентные доходы за вычетом расходов выросли на 24,8%, комиссионные - на 0,1%. Расходы на резервы и переоценку выросли на 61,8%; августовский скачок банк объясняет главным образом ослаблением рубля и отрицательной переоценкой кредитов. Розничный портфель прибавил 1,3% за месяц, средства населения сократились на 0,3% без валютной переоценки. Сбер ссылается на сезонность, но если ускорение кредитования повторяется третий август подряд, то средства населения в августе 2024–2025 годов росли. 🏭 “Северсталь” ожидает снижения потребления стали в России в 2026 и 2027 годах; ранее компания оценивала спад в текущем году в 7-9%. Небольшой рост возможен в автомобилестроении, энергетике и инфраструктуре, а в строительстве - лишь в отдельных регионах. Развитие складов маркетплейсов не компенсирует общую слабость спроса из-за небольшого масштаба этого сегмента. Для металлургов это означает, что рассчитывать на быстрое восстановление загрузки и поддержку цен внутренним рынком пока рано. 🔴 Китайский юань подешевел по итогам среды. Пара CNYRUB снизилась на 0,7% до 12,67. Официальные курсы валют на 10 сентября: ¥ – ₽12,7373 (-1,14%) $ – ₽85,4594 (-1,17%) € – ₽99,2525 (-1,24%) Не является инвестиционной рекомендацией.