«Зомби-стартапы»: восставшие из мертвых или блуждающие в лимбе
«Зомби-стартапы»: восставшие из мертвых или блуждающие в лимбе Бывают компании, которые как бы всегда на слуху, регулярно мелькают в СМИ, но… Никто даже и не скажет чем они занимаются. Как у них идет бизнес, есть ли прибыль и что вообще там происходит?! Они просто буксуют на месте и им нормально. Как так получается, что на рынке появляются зомби и кусаются ли они? Симптомы «живого трупа» Отличить зомби-стартап от реально развивающегося бизнеса довольно просто. Стоит обратить внимание на сторонние от сухих цифр детали. Например, на показатели роста — он ниже 20% в год, а совокупный доход колеблется от 1 до 10 млн долларов. Портал Value Add VC отмечает, что проблему может усугубить завышенная оценка в уже прошедшем раунде инвестиций. Стартап подсел на «венчурную иглу»: инвесторы первой волны дали деньги по слишком высокой оценке, и теперь никто не хочет признавать списание убытков. Продать компанию дешевле нельзя — засмеют и засудят, закрыть — жалко. Остается делать вид, что все идет по плану. «Оценка стоимости после привлечения инвестиций, из-за которой любая реалистичная цена приобретения будет выглядеть как списание активов для будущих инвесторов». Другой вопрос, как проект себя ставит. Казалось бы, у него есть все: дорогой мерч, стильный брендинг, выступления на конференциях. Нет только одного — работающей Unit-экономики. Каждая продажа приносит компании не прибыль, а убыток, который просто перекрывается венчурными деньгами. Когда иллюзия рушится Венчурный рынок знает немало историй, когда гигантские «единороги» на поверку оказывались обычными «зомби», раздутыми до неадекватных масштабов. На ум приходит громкий пример в 2010-х годах — сеть коворкингов WeWork. Адам Нейман привлекал миллиарды долларов от SoftBank, продавая инвесторам обычную субаренду недвижимости под видом «технологической экосистемы». Когда стартап попытался выйти на IPO и раскрыть реальные показатели, случился крах. В недрах коворкингов скрывалась гигантская финансовая дыра. Оценка компании рухнула с 47 млрд долларов практически до нуля. Впрочем, провал WeWork не отпугивает более мелкий бизнес от идеи открывать коворкинги. Сколько их в Москве и Санкт-Петербурге, считали? Кусаются ли «зомби» Для сотрудников, клиентов и частных инвесторов работа с зомби-стартапом — это всегда повышенный риск. В первую очередь, если люди массово уходят после первого месяца использования, никакие миллионы инвестиций не спасут продукт. Вспоминаем истории раздутых ИИ-стартапов и мутную выручку. Кусь — и фонд тоже заражен. Как отметили в Value Add VC, в США были ситуации, когда венчурные фонды вкладывались в компании просто чтобы держать их на плаву по инерции. «Я видел, как управляющие партнеры соглашались на 0,3–0,5-кратное увеличение себестоимости во вторичных сделках, лишь бы закрыть «зомби-позицию» и двигаться дальше. Это болезненно», — пишет колумнист в материале. Другой момент прозаичнее. Если основатель проводит 90% времени на подкастах и тусовках, а не с командой разработки и продаж — это серьезный повод задуматься. Вряд ли у фаундера, который развивает инновационный проект, есть время кататься по миру и вести соцсети с душещипательными постами. Фото: Unsplash / Addy Spartacus