Кстати о товарных рынках: сохраняются ли риски дефицита нефти❓
Кстати о товарных рынках: сохраняются ли риски дефицита нефти❓ Цены на нефть Brent в мае стабилизировались в диапазоне 100–110 долл. за баррель, а спред между спотовой ценой и ближайшим фьючерсом сократился с 37 долл/барр в начале апреля до 1–5 долл/барр. Во многом такая стабилизация может объясняться сокращением объемов переработки нефти и активным использованием стратегических запасов. Так, в Китае объем переработки нефти на НПЗ в апреле составил 13,35 млн барр/сутки — минимум с августа 2024 года. Снижение спроса со стороны переработки частично компенсировало перебои в поставках сырья. Тем не менее текущая сбалансированность рынка носит скорее временный характер, считает Андрей Еремин, руководитель направления товарных рынков УК «Альфа-Капитал». И вот почему: 📌 Нормализация судоходства через Ормузский пролив хотя бы в июне выглядит маловероятной. Несмотря на формальное сохранение перемирия между США и Ираном, сближения позиций сторон пока не наблюдается. Дополнительным фактором неопределенности остается влияние Корпуса стражей исламской революции, который сохраняет значительный контроль над ситуацией внутри Ирана. 📌 Активное использование стратегических нефтяных резервов может стать фактором нового витка роста цен в будущем. После открытия Ормуза странам придется восполнять запасы, что создаст дополнительный спрос на нефть. По оценкам МЭА, мировые запасы нефти в марте — апреле сокращались примерно на 4 млн барр/сутки, тогда как добыча ОПЕК+ в апреле снизилась на 1,7 млн барр/сутки по сравнению с мартом. 📌 Масштабные повреждения энергетической инфраструктуры в странах Персидского залива будут сдерживать быстрое наращивание добычи даже после восстановления транзита через Ормуз. Дополнительную поддержку продолжат оказывать сохранение высокой риск-премии, повышенная стоимость страхования судов и возможные сборы Ирана за проход через пролив. В силу всех этих факторов во втором полугодии Brent может удерживаться в диапазоне 90–110 долл. за баррель. При этом нельзя исключать дальнейшего постепенного роста цен, если текущая «двойная блокада» Ормуза со стороны США и Ирана сохранится еще несколько месяцев. @alfacapital