Нефтяной рынок после конфликта в Ормузском проливе: от профицита к дефициту 🛢 — 23 апреля 2026 г. в 13:01:42.324
Нефтяной рынок после конфликта в Ормузском проливе: от профицита к дефициту 🛢 Напряженность в Ормузе сохраняется, а с ней — и вопросы о том, как эта ситуация влияет на долгосрочные перспективы нефтяного рынка. Попросили Дмитрия Данилина, портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал», на них ответить. Как изменился прогноз цен на нефть после начала конфликта❓ В базовом сценарии (не предполагающем сильной конфронтации, но с сохранением напряженности в регионе) средняя цена на нефть Brent в 2026 году может составить около 89 долларов за баррель, Urals — 74 долларов, ВСТО — 80 долларов. Если ранее большинство аналитиков из-за сдержанного спроса ожидали профицита нефти в 2026 году, то текущий конфликт вывел с рынка порядка 10 млн баррелей в сутки. Даже с учетом роста добычи в других странах дефицит может составлять 7–9 млн баррелей в сутки. Могут ли цены вырасти еще выше❓ Если предположить, что наиболее острая фаза конфликта уже позади, то локальный максимум цен мог быть пройден. Однако фактические цены для конечных потребителей в Азии, покупающих нефть с получением через 1–1,5 недели, сейчас достигают 150 долларов за баррель с учетом сложностей в логистике. Если рынок перестанет закладывать скорую нормализацию ситуации, фьючерсные котировки с поставкой через месяц также могут приблизиться к этим значениям. Но в долгосрочной перспективе такое состояние рынка вряд ли может быть устойчивым. Длительный период дорогой нефти (120–150 долларов за баррель и выше) неизбежно приведет к замедлению мировой экономики и разрушению спроса. Скорость этого процесса будет зависеть от уровня цен, действий правительств (включая использование стратегических резервов) и способности экономики адаптироваться. Можно ли быстро увеличить добычу❓ Рост предложения потребует времени, а в случае сложных проектов может занять до нескольких лет. Сейчас наблюдается рост инвестиций со стороны нефтяных компаний, но прежде всего в тех регионах, где есть готовая инфраструктура и более быстрый цикл запуска. В первую очередь это касается компаний США. При сохранении высоких цен в течение длительного времени возможна и более широкая географическая экспансия — в такие регионы, как Венесуэла, Египет, Ливия, Греция и Мексиканский залив, где часть проектов уже близка к стадии добычи. @alfacapital