График недели 📈 — 10 июля 2026 г. в 07:30:27.076
График недели 📈 Федеральный бюджет в июне исполнен впервые с октября с положительным сальдо, в 0,28 трлн руб. Накопленный дефицит с начала года сократился до 5,73 трлн руб., или 2,5% ВВП. 🧑💼 Однако результат июня нельзя воспринимать как однозначно дезинфляционный сигнал. Неопределенность со стороны бюджета для Банка России в этом году сохраняется — возможно превышение расходов над планом и нефтегазовыми доходами. При этом финальные параметры бюджета будут представлены только в октябре, напоминает Алина Попцова, аналитик УК «Альфа-Капитал». 💰 Доходы по итогам июня составили 3,84 трлн руб. (+34,6% г/г), а накопленные доходы с начала года — 18,6 трлн руб. (+5,8% г/г). Основной вклад вносят доходы (+16,3% г/г) за счет поступлений по НДС, увеличившихся на 22,6%. В июле-августе доходы бюджета также поддержат дивиденды от крупных госкомпаний, но это временный фактор. 🛢️Нефтегазовые доходы, накопленные с начала года, остаются на 22,7% ниже, чем в прошлом году, несмотря на восстановление цен на нефть в весенние месяцы. Расходы на демпферные выплаты и обратный акциз частично компенсируют НДПИ. В июле нефтегазовые доходы, вероятно, сохранят сильную динамику за счет июльских выплат по НДД. Однако в последующие месяцы импульс может снизиться: в июне налоговая цена российской нефти снизилась до 63,5 долл. за баррель — минимум с начала острой фазы конфликта между США и Ираном. 📊 Расходы бюджета по итогам июня выросли на 10,9% г/г, до 3,56 трлн руб. За полугодие расходы составили 24,35 трлн руб. (+16,1% г/г). Хотя май—июнь начали отражать замедление роста расходов, темпы остаются повышенными, вблизи верхней границы сезонной нормы. @alfacapital