Дефляция в августе: устойчивый тренд или сезонный эффект? — 20 августа 2026 г. в 15:13:18.739
Дефляция в августе: устойчивый тренд или сезонный эффект? Цены в России снижаются уже третью неделю подряд. С начала августа дефляция, по недельным данным Росстата, составила 0,08%, а накопленная инфляция с начала года — 4,67%. 👀 На первый взгляд, картина выглядит благоприятно. Однако основной вклад в дефляцию вносят волатильные компоненты. Овощи с начала месяца подешевели в среднем на 6,6%, поездки на Черное море — на 8,6%. В первые недели августа снижались и цены на топливо, однако затем бензин вновь начал дорожать: за последнюю неделю его стоимость выросла на 0,5%. 🛢Именно топливный рынок остается одним из важных рисков для инфляции в ближайшее время. Значение будет иметь не только динамика цен на бензин, но и возможные вторичные эффекты: рост стоимости перевозок может постепенно транслироваться в цены других товаров и услуг. Есть и другие факторы, которые могут вернуть инфляцию к росту. В октябре запланирована индексация тарифов ЖКХ, а ослабление рубля может поддерживать рост цен в базовых категориях товаров и услуг. 🧑💼 Несколько недель снижения цен сами по себе вряд ли станут для Банка России достаточным аргументом для более быстрого снижения ставки. Регулятор смотрит не только на текущую инфляцию, но и на более устойчивые показатели, динамику кредитования и денежной массы, ситуацию на рынке труда. В нашем базовом сценарии к концу 2026 года ключевая ставка составит 13–13,5%, говорит Алина Попцова, аналитик УК «Альфа-Капитал». @alfacapital