Тут эта… — 29 сентября 2026 г. в 16:51:54.671
Тут эта… На фоне новости, что производители цветных металлов могут заплатить 30% от сверхдоходов за 2026 год к базе 2025 года. Золотодобытчики – 20%… В момент выхода мы с коллегами постарались обсудить возможный предстоящий рост фискальной нагрузки: • Судя по всему, налог может быть введен на три года. Базой для расчета могут быть рублевые цены на сырье за 2025 год. • Налог в 20-30% может браться от изменения рублевых цен на сырье по отношению к 2025 году. Т.е. по факту, считаться от выручки. • Цены 2025 года могут индексироваться на определенный (неизвестный) коэфициент для расчета налога за 2027-28 годы. • Убытки по ценам вероятно не будут зачитываться. Например, если на медь цена выросла, а на никель - упала, то компания будет платить полный налог на медь. Размер налога невозможно посчитать точно т.к. цены на сырье в 2027-28 году могут сильно меняться. Мы сделали грубые прикидки по покрываемым эмитентам НА ЦЕНАХ 2026 ГОДА. При росте цен и выручки размер налога также может увеличиваться. 💿 НОРНИКЕЛЬ Выручка 2025 года – 1 147 млрд руб. Выручка 2026П года – 1 339 млрд руб. Налог (30% от дельты) - 58 млрд руб. На ценах 2026 года за 3 года– 173 млрд руб. или 9% от капитализации. 🥇 ПОЛЮС Выручка 2025 года – 713 млрд руб. Выручка 2026П года – 956 млрд руб. Налог (20% от дельты) - 49 млрд руб. На ценах 2026 года за 3 года– 146 млрд руб. или 16% от капитализации. 🌱 ФОСАГРО Выручка 2025 года – 574 млрд руб. Выручка 2026П года – 634 млрд руб. Налог (30% от дельты) - 18 млрд руб. На ценах 2026 года за 3 года– 54 млрд руб. или 8% от капитализации. 💿 РУСАЛ Выручка 2025 года – 1 239 млрд руб. Выручка 2026П года – 1 368 млрд руб. Налог (30% от дельты) - 39 млрд руб. На ценах 2026 года за 3 года– 116 млрд руб. или 31% от капитализации. Оно и понятно теперь почему #полюс не давал никаких коментов после изменения дивполитики, ушатали акцию «донельзя», а сейчас и падать некуда, хотя по технике, еще есть куда…🙈 Это так, для оценки выкачки поступлений в бюджет… О внесенном проекте бюджета писала здесь #мысливслух