#комментарий_по_рынку_ценных_бумаг — 21 августа 2026 г. в 07:00:46.356
#комментарий_по_рынку_ценных_бумаг Утренний комментарий в очередной раз начинаем с зарубежных рынков, где нас, прежде всего, интересует ситуация на рынке государственного долга. Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,256% годовых, но С.Бессент «стращает» новыми интервенциями (нам понравилось сравнение «парня» из JPMorgan, что такого рода интервенции похожи на оплату ипотеки кредитной картой) и налоговыми «новациями». Как правило, такого рода сочетание ничего хорошего не сулит (тем более, что действия министерства финансов идут вразрез с позицией ФРС США). Судя по тому, как еще администрация Трампа нацелилась снизить цены на бензин за счет снижения требований к его качеству, все эти потуги вызваны приближающимися промежуточными выборами в Конгресс США, а не желанием стабилизировать рыночную ситуацию (хотя желание подзаработать у «маркет-мейкеров Белого дома» наверняка осталось). В результате рынок акций в США вчера просел – индексы S&P 500 и NASDAQ Composite снизились на 0,87% и 1,0% соответственно. А Brent с утра слегка проседает – 93,47 долл. за баррель (-0,33%). Среди прочих рынков выделим агросектор - цены на пшеницу в США полностью отыграли выход из почти что трехлетнего нисходящего торгового канала и практически достигли майского максимума 2024 года (см. нижеприведенный график). Правда, на российском рынке ситуация обратная – цены на пшеницу и ячмень существенно снизились (причем, по некоторым данным, даже ниже себестоимости – еще одна головная боль для власти на фоне идущей СВО, не слишком много ли совпадений). Что касается родного отечества, то в первую очередь стоит проследить за динамикой геополитической ситуации. Очередные заявления, что «Российская Федерация готова выслушать любые разумные предложения и идеи», касающиеся мирного урегулирования российско-украинского конфликта, с одной стороны, должны вроде бы настроить инвесторов на позитивный лад, но, с другой стороны, зная немного американцев, отметим, что в США данный message воспримут как признак слабости (с нашей точки зрения, стоит заявлять только о стремлении полностью достигнуть поставленных целей СВО военным путем, а все остальное держать в уме, а не твердить о мире каждый день разными «устами»). Также, учитывая некоторые негативные изменения в состоянии банковского сектора, позволившие нам предположить возникновение некоторых проблем с ликвидностью, что отразилось на росте процентных ставок на межбанковском рынке в июле, мы в очередной раз хотели бы обратить внимание клиентов на статистику Банка России, касающуюся роста денежной массы в стране (см. второй из нижеприведенных графиков). Пока вроде бы все в норме – в июле годовой темп прироста агрегата М2 замедлился до +13,0%, но в целом прирост остается на уровне несколько превышающим среднюю за последние 10 лет (уже неплохо после последовательного снижения прироста в течение 2023-25гг.). С утра российский рынок акций растет (+0,18% по индексу МосБиржи), но в целом ситуация остается крайне нестабильной, способной вызвать очередное пике рынка.