#комментарий_по_рынку_ценных_бумаг Мы хотели бы принести свои извинения клиентам, что в...
#комментарий_по_рынку_ценных_бумаг Мы хотели бы принести свои извинения клиентам, что в связи с некоторой загруженностью в течение выходных и последних двух дней разместили всего лишь пару комментариев. Но честно признаемся, что ситуация остается прежней и нам лишь только остается отметить, что российский рынок акций постепенно теряет свою привлекательность (существующую вследствие серьезного дисконта) из-за геополитики (и дело не только в военно-политическом риске, а в том, что, если предположить провал дипломатических усилий, военное решение проблемы в краткосрочной перспективе вроде бы не просматривается: оперативно-тактические успехи российской армии очевидны, а полное поражение Украины, причем, в течение достаточно короткого срока – пока нет, хотя можем, конечно, неправильно оценивать текущую стратегическую ситуацию), жесткой кредитно-денежной политики (включая паузу в снижении ключевой ставки), ужесточения налоговой политики (учитывая последние налоговые новации министерства финансов) и снижение на этом фоне прибылей (соответственно ухудшение дивидендных перспектив) российских компаний. А потому единственной торговой идеей на рынке акций остаются нефтегазовые компании, регулярно выплачивавшие дивиденды, у которых финансовая отчетность по итогам первого полугодия резко улучшилась на фоне роста нефтяных цен и девальвации рубля («Лукойл», «Газпром нефть», «Татнефть» и привилегированные акции Сургутнефтегаза), а также, например, Сбербанк, Московская биржа и «Транснефть», чей бизнес абсолютно устойчив вследствие монопольного положения, что позволяет им из года в год платить высокие дивиденды. Если вспомнить наш сентябрьский опус 2022 года (см. на сайте ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» заметку «Инвесторам предстоит сделать выбор» от 27 сентября 2022 года), то напомним, что мы рассчитывали на уверенную победу России (в чем мы по-прежнему уверены), но была выбрана другая военно-политическая стратегия с упором на переговоры, видимо, с целью минимизации отрицательных последствий (в общем, «хотели как лучше, а получилось как всегда») и с расчетом на то, что противник поступит таким же образом, не желая значительных людских и материальных потерь. А оказалось, что наши западные «партнеры» готовы пожертвовать Украиной в надежде развалить Россию, кою, видимо, считают, вспоминая историческое определение XIX века, «больным человека Европы», и заполучить все. В результате конфликт затянулся, а инвесторы уже почти что разуверились. И, тем не менее, мы по-прежнему считаем (процитируем себя любимых), что у российских инвесторов «остается только один инвестиционный вариант (когда можно покупать бумаги) – мирное соглашение или победа России, так как в этом случае инвестиции в российские ценные бумаги явно окупятся». Но сейчас в моменте, возможно, стоит подождать, так как рынок вполне может продолжить идти вниз на ожидании очередных продаж (в том числе, после разрешения на сделки с миноритарными пакетами акций ряда российских стратегических предприятий), на индексации тарифов ЖКХ и ожидаемом всплеске инфляции и на переживаниях по поводу вышеупомянутых налоговых новаций. Вот и сегодня большую часть дня индекс МосБиржи снижался, но сразу же вышел в зеленую зону, как только появилась очередная геополитическая новость со знаком плюс (что-то там опять про переговоры, а потому в моменте всего лишь -0,07%). Ниже находится диаграмма, отражающая лидеров роста и снижения по итогам промежуточных торгов в течение дня к данному моменту.