Еженедельная инфляция несколько ускорилась – по данным Росстата, прирост индекса потреб...
Еженедельная инфляция несколько ускорилась – по данным Росстата, прирост индекса потребительских цен в течение прошедшей недели составил 0,12% и 4,93% с начала года, а год к году - 6,26%. Думаем, что, с учетом данного ускорения, ожидаемого всплеска инфляции после индексации тарифов ЖКХ и текущего уровня инфляционных ожиданий, Банк России вряд ли пойдет на сокращение ключевой ставки, хотя с учетом ее реальной доходности (+774 б.п.) такая возможность, в принципе, сохраняется. В то же время деловая активность организаций в сентябре выросла как в обрабатывающей промышленности, так и в добывающей (см. первый из нижеприведенных графиков Росстата), а индикатор делового климата в обрабатывающем секторе вырос, а в добывающем – снизился (см. второй из нижеприведенных графиков). Но индекс деловых барьеров продолжает расти (см. третий из нижеприведенных графиков). Средний уровень загрузки производственных мощностей составил 62%. Да и финансовые результаты предприятий оставляют желать лучшего – в течение января-июля 2026 года сальдированный финансовый результат снизился на 15,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Вышедший сборник «Социально-экономическое положение России» также показал, что индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности в течение первых восьми месяцев текущего года вырос на 0,2% по сравнению с таким же периодом 2025 года, прирост промышленного производства является нулевым, да и остальные цифры (кроме розницы) не впечатляют. Так, объем производства в сельском хозяйстве вырос на 1,2%, грузооборот транспорта – на 0,2%, розничный товарооборот – на 5,1%. В общем принципиально лично наша позиция не изменилась – мы наблюдаем стагнацию экономического развития (что-то вроде «застоя» советского периода начала восьмидесятых годов прошлого века). И непосредственной причиной такой динамики является жесткая кредитно-денежная и налоговая политика государства (в лице Банка России и министерства финансов) - графики Росстата говорят сами за себя.