По данным Американского нефтяного института (API), коммерческие запасы сырой нефти в СШ...
По данным Американского нефтяного института (API), коммерческие запасы сырой нефти в США в течение прошедшей недели снизились на 2,09 млн. баррелей (см. нижеприведенную диаграмму). Стратегические нефтяные резервы США вновь сократились (на 0,8 млн. баррелей) и достигли отметки 283 млн. баррелей (с конца феврали они уже упали на 132,3 млн. баррелей). При этом добыча нефти в США продолжает расти – по последним данным EIA, она составляет 13,955 млн. баррелей в день. Несмотря на рост добычи, мы по-прежнему предполагаем, что ее совокупное увеличение в США, Канаде, Бразилии, Гайане, Аргентине и других странах, не входящие в ОПЕК+, пока не перекрывает выпадающий объем поставок из района Персидского залива (включая заблокированный Иран). В связи с этим в продолжение вчерашнего комментария (с перепечаткой статьи WSJ) еще раз подчеркнем (хотя мы об этом писали не раз) те факторы, которые, с нашей точки зрения, способствуют поддержанию высоких цен на нефть. Во-первых, довоенный объем поставок полностью все еще не восстановлен и существует угроза очередного обвала поставок в случае возобновления военных действий (к угрозам Трампа начать военные действия после промежуточных выборов в США лично мы относимся всерьез). Во-вторых, при таком значительном сокращении запасов (сейчас об этом не пишет только ленивый), даже если произойдет мирное урегулирование конфликта, спрос на нефть резко возрастёт именно в связи с необходимостью восстановления запасов до предвоенного уровня. В-третьих, на восстановление нефтяных объектов и нефтяной инфраструктуры, пострадавшей от ударов в ходе войны, потребуется время. В-четвертых, страховые премии и стоимость фрахта все еще остаются крайне высокими, что лишний раз способствует удорожанию поставок. Поэтому не удивительно, что, если вчера на низах Brent (ICE) стоил 97,06 долл. за баррель, то сегодня с утра он уже котируется по 101,54 долл. (+0,95%), а спотовая цена Dated Brent находится выше 113 долл. за баррель. В целом же предполагаем, что стратегически пока Brent останется в широком ценовом коридоре (±2 среднеквадратичных отклонения), сформировавшемся с марта текущего года с диапазоном колебаний (в зависимости от военно-политической обстановки и перспектив восстановления баланса спроса и предложения) 69,3-110,4 долл. за баррель (см. нижеприведенный график). При этом 200-дневная средняя (92,3 долл.) на данный момент образует достаточно твердую поддержку рынку. А потому, переходя к российскому рынку акций, мы также в очередной раз подчеркнем, что единственной вменяемой инвестиционной идеей нашего рынка остается покупка высокодивидендных нефтяных бумаг в расчете на отличную отчетность по итогам года (посмотрим, какой она окажется по итогам III квартала и в очередной раз оценим размер возможных дивидендов и дивидендную доходность) и без учета возможной нормализации российско-украинских отношений: «Лукойла», «Газпром нефти», «Татнефти», привилегированных акций «Сургутнефтегаза» (еще с расчетом на выход курса рубля в диапазон 89-91 руб. за долл.), Новатэка и джокера в виде «Газпрома» (и цена низка, и финансовая отчетность показывает улучшение, и министерство финансов, возможно, заложит выплату дивидендов данного эмитента). Пока с утра представители нефтянки показывают положительный прирост по итогам промежуточных торгов в диапазоне 0,5-1,5%.