Инфляция разгоняется. Что решит ЦБ 24 июля?
Инфляция разгоняется. Что решит ЦБ 24 июля? Росстат опубликовал данные по инфляции за июнь. За месяц цены выросли на 0,87% - против 0,17% в мае. Ускорение в пять раз. Годовая инфляция - 6,02%. Впервые с января перевалила за 6%. А с начала года цены официально прибавили 4,2%. Драйвер этого разгона нам понятен - прилёты. Бензин за июнь официально подорожал на 6,9%, дизель - на 7,1%. Не знаю, где они взяли эти цифры. На заправках как будто бы повыше, особенно на частных. Но поверим. А топливо, напомню, ложится в издержки любого товара: чтобы вы что-то купили, это что-то надо как минимум довезти. Поэтому следом дорожают продукты и услуги. Что в этой ситуации будет делать ЦБ? 24 июля он будет смотреть на две вещи. Во-первых, насколько меры правительства стабилизируют топливный рынок. Во-вторых, как весь этот топливный переполох влияет на инфляционные ожидания людей. Почему ожидания так важны? Потому что они сами разгоняют инфляцию. Если люди ждут, что цены в будущем вырастут, они начинают тратить больше прямо сейчас и ожидаемая инфляция превращается в реальную. Именно поэтому ЦБ так пристально за ними следит. Если ожидания не упадут, а ещё и вырастут - это точно негативный сигнал. И лично я предполагаю, что так и будет. Люди на панике, люди устали, люди не верят. Я вижу это по комментариям. А это раскачивает обстановку и разгоняет ожидания. Прилёты тем временем не прекращаются. Топливный кризис если и не нарастает, то и не купируется: очереди на заправках никуда не делись, где-то бензина просто нет. Поэтому мой базовый сценарий: 24 июля ставку оставят на месте - 14,25%. Возможно ли снижение? Возможно. Но для него нужны более благоприятные события: как минимум прекращение атак на НПЗ или устойчивое замедление инфляции. За оставшиеся две недели - вряд ли, топливо продолжает дорожать. Так что сходить на 14% можем, но маловероятно. В повышение я не верю. Слишком много игроков против, да и сам ЦБ стоит в канве снижения. Но если начнётся полная задница (прошу прощения) и инфляция реально разгонится, то ЦБ безжалостным способом будет ее купировать. (и полетим мы тогда мы нащупаем новое дно) Кстати, заседание будет опорным: ЦБ обновит макропрогноз и траекторию ставки. Так что риторика и новые ориентиры будут значить не меньше самой ставки. Базовый сценарий - пауза. А пауза для нашего рынка - негатив. Так что все возможности сходить на те самые 2000 пунктов и жать кнопку buy у нас есть. На следующей неделе, возможно, выложу список облигаций, которые мы с ребятами подбирали на курсе. Если вам актуально подобрать облигации с доходностью от 14 до 20% - ставьте огонёчек. Сделаю пост, а может, и видео на ютубе с разбором такого портфеля. Всех обнял, приподнял, поцеловал. Всем спасибо, всем пока. —————— Артём Зуев | Инвестиции в MAX и в Телеграм