Покупать ли длинные ОФЗ с доходностью в 17%?
Покупать ли длинные ОФЗ с доходностью в 17%? Доходности длинных ОФЗ сейчас дошли до 16-17%. Выше мы наблюдали только в феврале 2025-го, когда ключевая ставка составляла 21%. Кажется, что зафиксировать такие цифры на много лет вперёд очень выгодно. И мне постоянно прилетает вопрос: брать или нет? Однозначного ответа не будет. Всё зависит от вашей ситуации. Давайте разберём три сценария. Сценарий 1. Горизонт 10-15 лет Вы копите, регулярно пополняете счёт, у вас собран портфель из акций и облигаций. И вы точно готовы просидеть эти 15 лет. Тогда долю длинных ОФЗ, на мой взгляд, брать можно. Во-первых, вы фиксируете высокую доходность надолго. В начале 80-х в США похожая история была с длинными гособлигациями. Кто тогда зафиксировал доходность, потом получал её десятилетиями. Во-вторых, мы в цикле снижения ставки. Когда она пойдёт вниз, облигации вырастут в цене, и их можно будет продать с дополнительным доходом. То есть это ещё и спекулятивная возможность. Сценарий 2. Горизонт около 5 лет Здесь уже двоякая ситуация. Если вы делаете ставку на то, что ключевая пойдёт вниз, длинные ОФЗ можно взять как спекулятивную идею. Но не ради самих 17%, а ради того, чтобы потом перепродать подороже на снижении ставки. Если же играть в это не хотите, большого смысла влезать нет. Проще зафиксировать примерно ту же доходность в окологосударственных или хороших корпоративных облигациях на более коротком сроке. Сценарий 3. Горизонт 1-2 года Тут длинные ОФЗ вам противопоказаны. Чем короче срок до цели, тем выше шанс, что именно в нужный момент облигация окажется в минусе по цене. Берите короткие выпуски. О рисках Если всё пойдёт не по нашему сценарию и ставка начнёт расти вслед за инфляцией, цена длинных ОФЗ упадёт. Продавать тогда придётся в убыток. Либо вы останетесь в инструменте, доходность которого не перекроет инфляцию. Я считаю такой сценарий маловероятным, но он возможен. В итоге брать или не брать длинные ОФЗ, зависит от ваших целей и срока. Сама по себе высокая доходность ещё не повод что-то покупать. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. —————— Артём Зуев | Инвестиции в MAX и в Телеграм