АВО: требования к эмитентам — это не «лишняя нагрузка», а цена публичного рынка
АВО: требования к эмитентам — это не «лишняя нагрузка», а цена публичного рынка Ассоциация инвесторов АВО разобрала основные возражения эмитентов к проекту нового Положения Банка России о допуске ценных бумаг к организованным торгам. Вывод достаточно однозначный. Значительная часть аргументов сводится к тому, что новые требования неудобны, затратны или ограничивают свободу эмитента. Но публичный рынок существует не для максимального удобства эмитента. Он существует в том числе для защиты инвестора. Если компания хочет привлекать капитал широкого круга инвесторов и пользоваться преимуществами котировального списка, логично ожидать от неё более высоких стандартов: — независимости совета директоров; — работы комитета по аудиту; — раскрытия информации; — понятной дивидендной политики; — контроля корпоративных конфликтов; — ответственности за качество корпоративного управления. Попытка заменить единые требования формулой «пусть эмитент сам определяет, как ему лучше» может быть удобна для эмитента. Но для инвестора это означает больше неопределённости и меньше сопоставимости компаний. Мы видим вопросы, которые требуют уточнений — прежде всего в части переходных периодов, порядка устранения нарушений, соразмерности отдельных требований и учёта законных ограничений на раскрытие информации. Но доработка правил не должна превращаться в их размывание. АВО в эти дни формирует отдельную, более развёрнутую позицию непосредственно по проекту Банка России — с оценкой его положений с точки зрения интересов инвесторов. А пока предлагаем ознакомиться с нашим разбором возражений эмитентов: «Критические замечания АВО относительно возражений эмитентов» Публичный рынок должен быть удобным прежде всего для того, кто предоставляет капитал и принимает на себя риск. То есть для инвестора. Ассоциация инвесторов АВО