❗️💰 Минфин приостановил аукционы ОФЗ - четвёртый раз за месяц государству не удаётся з... — 20 июля 2026 г. в 18:10:47.757
❗️💰 Минфин приостановил аукционы ОФЗ - четвёртый раз за месяц государству не удаётся занять деньги на нормальных условиях. За месяц это уже четвёртый звонок: 24 июня и 8 июля аукционы отменяли из-за волатильности, 15 июля аукцион ОФЗ 29028 признали несостоявшимся - просто не набралось заявок по приемлемой цене. Мой комментарий: Я писал буквально пару дней назад: у государства есть три способа закрыть дыру в бюджете - занять, поднять налоги напрямую или тихо девальвировать рубль. И вот способ номер один - ЗАНЯТЬ через ОФЗ - на наших глазах перестаёт работать! 📉 Минфину позарез нужны деньги - дыра в бюджете больше триллиона рублей сверх плана. Он выходит занимать под облигации, а инвесторы смотрят на доходность и говорят: мало, риски сейчас выше. 15 июля так и вышло - аукцион ОФЗ 29028 просто не состоялся. Занимать под свою цену Минфин не хочет: тогда доходность улетит вверх, а обслуживать госдолг станет ещё дороже. Вот и приостановили всё до лучших времён (кстати такое было в 2022 после начала СВО!)🤷♂️ Ещё в июне ЦБ снизил ставку всего на 25 базисных пунктов, до 14,25% - рынок ждал большего и не поверил. И правильно не поверил: новые выпуски ОФЗ сейчас размещают под 15-16% годовых - выше ключевой ставки! - а инвесторы всё равно не спешат нести деньги. 😄 Надо понимать - это рынок прямым текстом говорит государству: занимай дороже или сиди без денег. А раз способ «занять» буксует, остаются два других: налоги и девальвация. Мы уже видим, куда клонится: рубль слабеет, ЦБ снижает ставку не так резко, как хотели, и печатный станок в фоновом режиме работает. Рублёвые сбережения без движения сейчас теряют в реальном выражении с каждым днём 💸. ОФЗ я не рекомендую с 2024 года, и это тот самый случай, когда логика самого государства подтверждает мою позицию: раз Минфин не хочет занимать под условия рынка, зачем вам туда нести деньги под доходность ниже той, что требуют профессионалы? Не паникуем. Просто держим в уме: золото, валюта, акции компаний с реальными активами сейчас защищают капитал сильнее, чем бумага с гарантией государства, которое само не готово её продавать на честных условиях. Мой прогноз, что до конца лета Минфин так и не вернётся к нормальным объёмам размещений - либо порежет план заимствований, либо девальвация возьмёт на себя основную нагрузку. Больше склоняюсь, что нас ждет девальвация с ускорением, потому что НАЛОГИ вкрутить сейчас тоже проблематично - бизнес умирает с огромной скоростью + еще одно повышение налогов его просто ДОБЬЕТ окончательно и в следующем году мы получим не просто рецессию, а МЕГА-кризис - структурый и жесткий. Поэтому - друзья, готовимся к доллару снова по 100! Если нужна валюта и валютые активны - сейчас лучшее время взять себе. Ну и импорт тоже лучше брать сейчас - позже все подорожает из-за курса. К осени аккуратно в этот сценарий и выкатимся, пока других вариантов не вижу (лишь чудо в виде завершения СВО - наверное, нас спасет).