Банк России на заседании 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Такое реше...
Банк России на заседании 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Такое решение выглядит осторожным и отражает баланс между замедлением экономики и все еще повышенными инфляционными рисками, считает руководитель направления управления инвестиций СберСтрахования жизни, эксперт СберИнвестиций Иван Копейкин. С одной стороны, инфляционная картина заметно улучшилась: в последнюю неделю августа цены снизились на 0,01%, а месяц в целом завершился небольшой дефляцией. Экономическая активность постепенно охлаждается, что создает предпосылки для дальнейшего снижения ставки. С другой стороны, отмечает эксперт, рост цен на бензин остается высоким, рубль заметно ослаб за последние месяцы, инфляционные ожидания населения и бизнеса по-прежнему повышены, а корпоративное кредитование в июле вновь ускорилось. Дополнительным фактором осторожности остается бюджет. В Основных направлениях денежно-кредитной политики ЦБ уже обозначил, что более стимулирующая бюджетная политика требует плавного снижения ставки, а проинфляционный сценарий является наиболее значимой альтернативой базовому. По мнению Копейкина, пауза не означает завершения цикла смягчения: регулятор, скорее, решил получить дополнительное подтверждение устойчивого замедления инфляции и оценить влияние ослабления рубля, цен на топливо и будущих параметров бюджета. Инвесторам в текущих условиях эксперт рекомендует делать акцент на следующих инструментах: Флоатеры, денежный рынок и короткие облигации — сохраняют наиболее привлекательное соотношение доходности и риска. Средние ОФЗ — можно рассматривать как ставку на возобновление цикла смягчения позднее. Длинные ОФЗ — останутся чувствительными к бюджетным рискам и прогнозной траектории ставки. Акции — решение для них нейтрально или умеренно негативно, однако более мягкая риторика ЦБ может частично компенсировать отсутствие снижения ставки. #банки #маркетплейсы #новости #ЦБ Мы вернулись в Телеграмм