Заголовок: Чем жил сегодня БАЗАР — отчётный шторм, шорт-сквиз в ЛСР и жёсткий разговор ...
Заголовок: Чем жил сегодня БАЗАР — отчётный шторм, шорт-сквиз в ЛСР и жёсткий разговор про дефолты Сегодня в БАЗАР было жарко — десятки отчётов, пара скандалов и один полноценный шорт-сквиз. Авторы разбирали цифры, спорили о дивидендах и пытались понять, куда рынок повезёт всех нас дальше. Начну с Яндекса, потому что эта история тянет за собой половину ленты. Авторы буквально разобрали свежий отчёт по косточкам, и главная интрига там не в росте выручки, а в том, что компания отозвала свой годовой прогноз. Один из авторов заметил, что после октябрьских атак на дата-центры Яндекс столкнулся с внешними факторами, которые мешают оценить результаты до конца года, и это звучит как честный сигнал рынку — мы пока сами не знаем масштаб потерь. В отчёте за третий квартал выручка выросла на 12%, скорректированная чистая прибыль прибавила всего 2%, а рост EBITDA почти целиком притащили городские сервисы. Зато поиск и ИИ показали скромные 4%, и это многих авторов насторожило, ведь именно на этом держится вся экосистема. Один автор очень точно сформулировал суть: «замедление роста поиска, слабая динамика скорректированной прибыли в III квартале и отмена годового прогноза повышают неопределённость» (https://finbazar.ru/post/599dc0f7-5f1b-46ee-af08-de939cdcbaae). Другой автор добавил, что рост в 3 квартале стал «резким разворотом вниз» по сравнению с прошлым годом, и списал это на амортизацию и капекс (https://finbazar.ru/post/6874decb-4966-4129-b87c-fc993086b170). Но нашлись и те, кто смотрит на вещи спокойнее: мол, Яндекс по-прежнему держит рентабельность по EBITDA выше 21%, а финансовых сервисов и B2B-направлений хватает, чтобы оставаться интересным на долгий срок. Пока рынок решает, кто прав, акции так и болтаются в боковике, и это автор одного из постов предлагает просто наблюдать, а не дёргаться. Перехожу к Х5, который сегодня утром тоже выкатил отчёт. И вот тут настроение у авторов заметно бодрее: ритейлер ускорился в третьем квартале, выручка выросла на 13%, а LFL-продажи подскочили с 4,2% до 7,4%. Самое приятное — трафик наконец-то в плюсе, причём почти вдвое к прошлому кварталу, и это уже не просто инфляция цен, а реальные покупатели, которые вернулись в магазины. Один автор с восторгом отметил, что «Чижик» продолжает лететь быстрее всех — выручка формата выросла на 34,5%, а трафик подскочил на 5,7% (https://finbazar.ru/post/cffaf08a-2287-4c84-a309-0d3da6d3d461). Другой автор обратил внимание на снижение капекса: компания порезала прогноз по инвестициям до 4% от выручки, и это может стать главным подарком для акционеров, потому что свободный денежный поток начнёт дышать свободнее. Цифры у Х5 правда неплохие: валовая маржа выросла до 24,4%, EBITDA прибавила почти 18% за квартал, а долговая нагрузка остаётся на нижней границе комфортного коридора. Несколько авторов заговорили о дивидендах, прикидывая, что при таком балансе можно ждать выплату в районе 150–200 рублей, а это около 7,5% доходности. Кто-то даже заявил, что «акции Х5 выглядят интересно для долгосрочного инвестора» (https://finbazar.ru/post/182f1a45-5023-4e96-964b-828df1394c69). Впрочем, скептики напоминают, что чистая прибыль за девять месяцев всё ещё ниже прошлогодней, а рост финансовых расходов из-за высокой ставки никто не отменял. Но общий тон по Х5 скорее позитивный, и это после целого года летних сомнений — неплохой знак. Теперь ДОМ.РФ, который авторы разбирали сразу с двух сторон. С одной стороны, отчёт шикарный: чистая прибыль за девять месяцев выросла на 39%, ROE держится выше 23%, а комиссионные доходы подросли на 30%. Один автор прямо пишет, что «прибыль +39% — вот как будем удваивать дивиденды» (https://finbazar.ru/post/1eb6cf4a-9d0c-49ad-9308-f25d67d10373). С другой стороны, тут же всплыли риски застройщиков: в портфеле финансирования жилищного строительства доля кредитов с признаками обесценения выросла с 3,9% до 5,4%, резервы под них увеличились... 🔗 Продолжение - https://finbazar.ru/post/deaae707-fa46-46fb-b3c5-003d97670954