🧩 Один из самых странных графиков нашего рынка.
🧩 Один из самых странных графиков нашего рынка. Денег в обороте становится все больше — рынок акции все дешевле. Как так? За что? Все дело в денежной массе М2 — это практически все рубли в экономике: наличные, деньги на счетах и вкладах. Если денег становится больше, а стоимость рынка акций не растет, получается интересная картина. Картинка от Альфы, для наглядности. К концу июня соотношение М2 к капитализации российского фондового рынка достигло рекордных 320% — максимума за всю историю наблюдений. Формально это означает, что рынок акций сейчас выглядит одним из самых дешевых относительно объема денег в экономике. 🧩 Но почему тогда акции не растут? Потому что денег действительно стало больше, вот только сами деньги сегодня превратились в инвестиционный инструмент. Высокие ставки позволяют спокойно зарабатывать на вкладах и фондах денежного рынка. Поэтому вместо биржи деньги пока предпочитают сидеть в банках. Получается любопытный парадокс: 🔸 Денежная масса растет на 13,2% в год, максимум примерно за последние 14 месяцев. 🔸 Потенциального топлива для роста рынка становится больше. 🔸 Но это топливо пока не доезжает до биржи. Образуется дефицит топлива для акций, но переизбыток для вкладов. 🧩 Пока деньги сами приносят хорошую доходность, они вполне могут продолжать жить на вкладах. Т.е. пока рынок не начнет расти по своим, фундаментальным, причинам — м2 не заработает ему на пользу. @betonest