Бетонный портфель. Инвестиции, недвижимость, бизнес.
Бизнес · 21 октября 2026 г.
📌️️️️Сегодня заглянул на форум от рейтингового агенства Эксперт РА (думаю все знают их).
📌️️️️Сегодня заглянул на форум от рейтингового агенства Эксперт РА (думаю все знают их). Облигационное событие, прежде всего. Ссылки с конфы 2025-го вставить не могу, МАХ для авторов еще не было. 🧩️️Перейдем к сути — проблемы бизнеса НЕ закончились, т.е. дефолты в облигациях еще будут, не мало (все же взаимосвязано). 🧩️️На слайде фирменный "светофор силы отраслей". Немного общий срез (в отраслях есть топы, а если проигравшие), но все же полезно для ознакомления. 🧩️️Рынок долга растет, сортов облиг все больше и больше, как и эмитентов. Но финансовое состояние заемщиков за ним не успевает☕️ 🔸 Деньги достаются преимущественно сильным За 9 мес. 2026 объем размещений вырос с 5,4 до 6,2 трлн рублей. При этом на рейтинги AAA–AA пришлось 86% объема. Доля облигаций в структуре корпоративного долга к середине года достигла 31%. Т.е. крупные и сильные получают больше денге под меньший %, а более слабые бизнесы вынуждены переплачивать ради финансирования. 🔸Доля убыточных предприятий за 1 пол. выросла с 28% в 2024 до 30% в 2025 и 34% в 2026. Сальдированный финансовый результат за эти периоды снизился с 15 до 12 трлн рублей. 🔸 Самое интересное — долги • С июня 2025 по июнь 2026: объём облигаций в обращении увеличился на 3 трлн рублей., • Кредиторской задолженности на 32 трлн, или 26%. Во 2 кв. 2026 у малого бизнеса доля с просрочкой свыше 60 дней достигла 10,6%, у крупного — 6,5%. 🧩 Один задержал оплату, второй остался без денег на сырье, третий — на купон. И понеслась... 🔸 Сколько стоит долг? Агрегированные ставки купона на конец сентября: оптовая торговля — 21,9%, строительство — 19,3%, лизинг — 18,7%. Это показатель стоимости обслуживания облигаций для эмитентов. При этом объём погашений в 2027, по оценке агентства, увеличится на 21%. Новые размещения будут нужны в том числе для возврата старых долгов. 🔸 Дефолты. На 2027 прогнозируют более 25. Увы. 🧩 Мой вывод: рынок облигаций растет, но за общими цифрами кроется расслоение. Богатые занимают дешевле и богатеют, а бедные получают условия хуже. Тезисов и мыслей еще вагон, в видео подробнее обсудим, на днях👍 @profitanet