Почему длинные ОФЗ снова оказались под давлением?
Вложенный файл
Откройте файл в новой вкладке
Почему длинные ОФЗ снова оказались под давлением? Как изменились прогнозы Банка России по ставке и на какие бумаги стоит обратить внимание инвесторам? Об этом в рубрике «Ближе к деньгам» рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган: Пятничное заседание Банка России прошло без сюрпризов. По крайней мере, тех, которым мог бы обрадоваться рынок. ЦБ, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Почему тогда скорректировался индекс гособлигаций RGBI? Из-за неопределенности с дальнейшими шагами регулятора. Банк России дал понять, что продолжения снижения ставки пока ждать не приходится. Все будет зависеть от ситуации в экономике и динамики цен. Параллельно ЦБ ужесточил прогноз по ставке. В 2026 году средняя ставка составит порядка 14,6%. На 2027 год диапазон подняли с 10,5–12,5% до 12,5–13,5%, а в 2028-м вместо прежних 8–9% теперь ждут 9–10%. К нейтральной политике регулятор рассчитывает перейти только в 2029 году, когда ставка опустится до 7,5–8,5%. То есть, по сути, борьба с инфляцией затягивается со всеми, к сожалению, вытекающими. Не вернется ли на рынок пессимизм? Сейчас балом правят надежды на прогресс в мирных переговорах. Подвижки вроде бы есть. Например, помощник президента России Юрий Ушаков заявил, что Россия готова возобновить переговоры с США и Украиной после 4 ноября. Но конкретики пока маловато, поэтому рассчитывать на быстрый результат, наверное, рано. При этом военный конфликт — дело весьма дорогое, а у стран ЕС и без Украины хватает проблем с бюджетами. Бесконечно финансировать Киев на прежних условиях и в прежних объемах Европа просто не может. Так или иначе сторонам придется договариваться. Но когда реальные подвижки в переговорах станут видны, покупать бумаги, возможно, будет уже поздно. Рынок обычно отыгрывает хорошие новости еще до того, как они превращаются в конкретные результаты. С другой стороны, делать ставку только на надежды рискованно. Многие уже не раз обжигались, ожидая быстрого прогресса в переговорах. Что делать инвесторам? Чтобы не слишком рисковать, стоит присмотреться к надежным эмитентам, которые зарабатывают на реальном бизнесе и зависят не только от новостного фона. Например, Сбер, «КИТ Технологии», ВТБ, МТС, «Транснефть». А если ищете более консервативные инструменты, длинные ОФЗ предлагают очень привлекательную доходность. Но подходят они тем, кто готов инвестировать хотя бы на несколько лет. Если есть желание сохранить деньги на пять-семь лет и получить высокую доходность, долгосрочные ОФЗ уже сегодня дают доходность, которая, скорее всего, будет превышать инфляцию. Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией. Послушать в записи ⬆️