🪙 Чтобы достичь 4% инфляции, может быть нужна более высокая траектория ключевой ставки... — 1 июля 2026 г. в 13:04:46.072
🪙 Чтобы достичь 4% инфляции, может быть нужна более высокая траектория ключевой ставки в среднесрочной перспективе, чем ожидалось в апрельском прогнозе Центробанка. Об этом говорится в опубликованном регулятором резюме обсуждения ставки. На мнение совета директоров повлияли ряд реализовавшихся проинфляционных рисков. В первую очередь перенос Минфином достижения нулевого структурного дефицита бюджета на 2029 год и топливный кризис. В апрельском прогнозе Центробанк ожидал среднюю ключевую ставку на 2026 год на уровне 14-14,5%, на 2027-й — 8-10%. Этот прогноз будет пересматриваться лишь на следующем заседании в июле, однако ЦБ уже отметил, как именно он вероятнее всего может быть изменен. Хотя участники традиционно разошлись во мнении, каким должно было быть решение на июньском заседании (обсуждалось сохранение ставки, снижение на 25 б. п. и на 50 б. п.), понимание, что прогноз по ставке может быть повышен, было консенсусным. Во время пресс-конференции по ставке председатель Центробанка Эльвира Набиуллина уже указывала на такую возможность. «Я сказала, что сейчас проинфляционные риски даже выросли. И если и будет пересматриваться прогноз траектории ключевой ставки, то, скорее, вверх, а не вниз. Пространство для снижения ключевой ставки в конце этого года, может быть, даже следующего года, скорее всего, уменьшится», — заявила она. На заседании в июне регулятор снизил ключевую ставку на 25 б. п. (до 14,25%) и сохранил умеренно мягкий сигнал.