💡 Идея от аналитиков БКС: доход до 21% за год на новых облигациях Селектела
💡 Идея от аналитиков БКС: доход до 21% за год на новых облигациях Селектела Цель: доходность 17% Горизонт: 1 год Доход за год: до 21% Уровень входа (индикатив): доходность 18,1% Таргеты актуальны на дату публикации. 👀 Изучить подробнее Почему это интересно📈 Селектел — один из трех крупнейших игроков российского рынка облачной инфраструктуры IaaS. Компания предоставляет облачные сервисы, выделенные серверы и услуги дата-центров. Идея — покупка нового выпуска Селектел 1Р-10R на 3,5 года с фиксированным купоном и началом амортизации через два года. Книга заявок — 6 октября, начало торгов — 9 октября, примерно в 15:30. Привлекательные уровни для участия: купон от 16,25% и доходность от 17,5%. За 12 месяцев, завершившихся в июне 2026 г., выручка компании составила 19,6 млрд руб., скорректированная EBITDA — 9,9 млрд руб. Чистый долг — 21 млрд руб., а соотношение Чистый долг/EBITDA — 2,1х. Кредитные рейтинги — A+ от АКРА и НКР, прогноз «Стабильный». Мы ожидаем снижения долговой нагрузки ниже 2х к концу 2026 г. — за счет нормализации капитальных затрат и роста EBITDA от новых мощностей. Доходность выпуска после размещения, по нашей оценке, может снизиться до 17%, ближе к старым выпускам компании. Для владельца облигации снижение рыночной доходности означает рост ее цены. Катализаторы — Снижение ключевой ставки ЦБ: ожидаем 12,5% через год против текущих 14%. — Снижение долговой нагрузки по мере роста EBITDA от вводимых мощностей. — Сокращение премии по доходности к старым выпускам Селектела. ⚡️ Основные риски — сохранение высоких капитальных затрат без ожидаемого роста EBITDA и увеличение долговой нагрузки. Рост ставок также может повысить процентные расходы компании и оказать давление на цену облигаций. Дисклеймер Не является ИИР. Методика расчета будущей доходности и вероятности ее достижения доступна по ссылке. Информация о доходности носит оценочный характер и не является заверением/гарантией ее получения. Фактическая доходность по финансовому инструменту, а также фактическая доходность от оказания услуг могут значительно отличаться от указанной в расчетах доходности (потенциальной, условной) или вовсе отсутствовать. Доходность не гарантирована государством, а также не гарантирована ООО «Компания БКС» и иными лицами. ООО «Компания БКС» не несет ответственности как за отсутствие фактической доходности, так и за несоответствие фактической доходности указанной информации о доходности (потенциальной, условной) #БКС_Инвестидеи 💎 БКС Мир инвестиций | Мы в MAX