#Товары — 21 июля 2026 г. в 12:47:50.132
#Товары 📊 Геополитика вновь двигает энергорынки На энергорынках в июле заметно усилилась разнонаправленная динамика. Нефть Brent и Urals укрепились на фоне возвращения геополитической премии, а газ TTF резко подорожал из-за сохранения рисков для поставок и напряженности на европейском рынке. Уголь при этом остался относительно устойчивым, хотя и скорректировался ниже июньских уровней, тогда как бензин продолжил дорожать, отражая напряжение в топливном сегменте и чувствительность рынка к перебоям поставок. SAF также остался в фазе роста и по-прежнему выделяется высокой стоимостью, что подчеркивает структурный дефицит мощностей и ограниченную доступность производства. 🔮 Консенсус-прогноз Cbonds по нефтегазовому сегменту указывает на умеренно нисходящую траекторию для нефти при более волатильной картине по газу. Brent в прогнозе снижается с $80 за баррель в 3 кв. 2026 до $75 в 1 кв. 2027, а Urals остается почти стабильной в диапазоне $59,5–58,5, что отражает ожидание сохранения дисконта и более сдержанной ценовой среды. По UK Gas, выступающему прокси TTF, заложен резкий провал со 137.52 в 3 кв. до 110 в 4 кв. 2026 с последующим отскоком до 119,5 в 1 кв. 2027, то есть рынок ожидает повышенную турбулентность. По углю CIF ARA прогноз выглядит почти нейтрально: $112,31/тонна в 2026 году и $112,74/тонна в 2027 году, что указывает на стабильный ценовой фон без ярко выраженного тренда. ✅ Ключевые события на рынка Китай притормозил, но запас прочности остался Китай резко сократил импорт нефти и загрузку НПЗ, частично компенсируя спрос за счет запасов. При этом Пекин по-прежнему гибко управляет закупками и может быстро вернуться на рынок, если ценовая конъюнктура станет более выгодной. Ирак ищет обходные маршруты Сообщается, что Ирак перевозит нефтепродукты грузовиками через Сирию к средиземноморским портам, снижая зависимость от Ормузского пролива. Это еще один сигнал, что ближневосточные поставщики готовятся к длительной нестабильности логистики. ОПЕК+ наращивает добычу, но отстает от плана В июне страны ОПЕК+ увеличили добычу, однако суммарно все еще сильно недобирают до квот. Самый заметный вклад в рост внесли Кувейт и Ирак, тогда как Россия и Саудовская Аравия, напротив, слегка сократили производство. Индия покупает больше российской нефти, но дешевле Индийские НПЗ резко увеличили закупки Urals, однако это сопровождается расширением дисконта к Brent. Мировой рынок снова стал более сбалансированным, а Россия вынуждена удерживать ключевого покупателя ценой более щедрых скидок. Запасы нефти в США снова пошли вниз Минэнерго США зафиксировало заметное сокращение коммерческих запасов сырой нефти, что усилило ощущение дефицита предложения. Для рынка это важный сигнал: при слабых запасах даже умеренный спрос способен поддерживать высокие цены. Европейский газ разогрелся на ближневосточных рисках Цены на газ в Европе поднялись выше 700 долларов за тысячу кубометров впервые с конца марта. Рынок нервно реагирует на перебои судоходства в районе Ормузского пролива и низкую заполненность европейских хранилищ. Газпром и Китай играют в долгую Монопольная позиция Китая как крупнейшего покупателя российского газа сохраняет сильное давление на переговоры по новым проектам. Для Газпрома это означает, что расширение экспортной модели по-прежнему упирается в цену и в ограниченный выбор альтернативных рынков. Африка и Европа строят новый газовый коридор Страны Западной Африки поддержали проект газопровода Нигерия Марокко, который в перспективе должен вывести газ ближе к Европе. На фоне глобального энергетического стресса проект выглядит уже не просто инфраструктурным, а геополитическим. Китайский уголь под давлением Импорт угля в Китай снижается, а цены для российского экспорта в КНР опустились до уровня, близкого к минимально рентабельному. На фоне слабого спроса и роста конкуренции угольщикам все сложнее удерживать маржу на азиатском направлении. Продолжение ниже⬇️