#Интересное — 21 августа 2026 г. в 08:00:44.863
#Интересное 🪙📉 Как сыграть на ослаблении рубля: выбираем лучшие инструменты К 20 августа официальный курс доллара Банка России составил 85.1293 рубля — на 20.3% выше майского минимума. После такого движения ставить на дальнейшее ослабление рубля стало менее очевидно, однако валютная экспозиция по-прежнему может быть частью среднесрочной стратегии. 💬 Илья Голубов, директор по инвестициям УК «РенКап» в эксклюзивном комментарии для Cbonds Weekly News подчеркивает: после быстрого ослабления возможны и фиксация прибыли, и продажи валютной выручки экспортерами под налоговые платежи. Однако на горизонте нескольких лет фундаментальный диапазон, по его оценке, составляет 95–105 рублей за доллар. 🔮 Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, на конец IV квартала эксперты ожидают курс доллара в диапазоне 80–88 рублей при медиане около 84 рублей. Прогноз по юаню составляет 12–12.8 рубля, медиана — 12.5 рубля. ❓ Какие инструменты можно рассмотреть? 🔹 Валютные облигации позволяют совместить валютную переоценку с купонным доходом. Илья Голубов в консервативной части выделяет валютные бумаги Минфина как наиболее надежный сегмент российского рынка с точки зрения кредитного риска. В корпоративной части он называет бумаги «Газпрома», «ФосАгро» и «НОВАТЭКа». 🔹 Прямая позиция в юане, в том числе на банковском депозите, подходит для инвестора, которому важна простота и ликвидность. Здесь нет кредитного анализа биржевого эмитента, но остаются банковский риск, условия досрочного выхода, спред и риск укрепления рубля. 🔹 Покупка доллара или евро дает чистую валютную экспозицию, но не купон; кроме того, особенности расчетов и инфраструктуры необходимо оценивать отдельно. 🔹 Акции экспортеров могут выигрывать от ослабления рубля, однако их котировки зависят не только от курса, но и от цен на сырье, санкций, налогов и результатов конкретного бизнеса. 🔹 Золото дает рублевому инвестору и валютную, и товарную экспозицию. Именно поэтому Илья Голубов, к примеру, не считает его чистым инструментом игры против рубля. 🔹 ПИФы на юань и юаневые инструменты упрощают покупку корзины активов, но комиссия уменьшает итоговую доходность. Таким образом, рациональная стратегия в попытке сыграть на ослаблении рубля сегодня выглядит скорее как поэтапное формирование валютной части портфеля, чем как покупка на «всю котлету» в надежде на сохранение тренда резкого ослабления. ➡️ В полной версии материала — причины августовского ослабления рубля, особенности валютных облигаций, вкладов, акций, золота и ПИФов, а также основные риски каждого инструмента.