#Товары
#Товары ❓ Как сахар и кукуруза влияют на рынок этанола в октябре? Сахар и кукуруза служат сырьём для производства этанола, но их цены за последний месяц двигались по-разному. На рынке сахара внимание сосредоточено на переработке тростника и поставках из крупных стран-производителей. Для кукурузы важнее американские запасы и новый урожай. Китайский рынок помогает понять, как спрос на импортный сахар влияет на общую картину. 🍬 За тростник конкурируют сахар и топливо За месяц сахар-сырец вырос с 17,94 до 21,13 цента за фунт. Большая часть повышения пришлась на октябрь. В Бразилии дожди замедлили переработку тростника. Представительство Минсельхоза США снизило прогноз выпуска сахара в Бразилии до 42,2 млн тонн и сообщило о смещении производства в пользу этанола. В результате для мирового рынка важны сразу два решения заводов: сколько тростника успеют переработать и какую его долю направят на сахар. Дополнительное внимание к предложению привлекли низкие запасы в Индии и снижение прогноза производства сахара в США. 🇨🇳 Китай влияет на другую сторону сахарного баланса — спрос Белый сахар в Китае после подъёма до 5 521 юаня за тонну 13 октября опустился до 5 408 юаней 16 октября. За месяц он прибавил 0,6%, значительно меньше мирового сахара-сырца. На сезон 2026/27 ожидается рост китайского производства сахара и сокращение импорта. Для экспортёров это означает перспективу более слабого спроса со стороны одного из крупных покупателей. Так, китайский прогноз частично уравновешивает опасения за поставки из Бразилии и Индии. 🌽 Кукуруза меняет затраты производителей этанола в США Американская кукуруза за месяц упала с 535,75 до 478 центов за бушель. Минсельхоз США оценил запасы на начало сентября в 2,1 млрд бушелей, на 35% выше уровня годом ранее, а затем повысил прогноз урожая до 16 млрд бушелей. Более доступное зерно снижает сырьевые затраты американских этанольных заводов. Этанол в США за месяц подешевел на 2,9%, до $2,05 за галлон, тогда как кукуруза потеряла 10,3%. Удешевление зерна снизило затраты производителей топлива. Одновременно недельный выпуск этанола сократился с 1,105 до 1,047 млн баррелей в сутки, а запасы с 18 сентября по 2 октября уменьшились с 24,68 до 23,74 млн баррелей, или на 3,8%. Сокращение выпуска и запасов помогало этанолу удерживать цену на фоне падения стоимости сырья. 🎯 Что заложено в прогнозах? Консенсус Cbonds по сахару на IV квартал составляет 19,34 цента за фунт, на I квартал 2027 года — 19,02, на II квартал — 17,83. Все три оценки ниже котировки на середину октября: участники рынка ожидают, что нынешняя напряжённость предложения ослабнет. По кукурузе последовательность обратная: 506,6, 524,78 и 544,15 цента за бушель соответственно. Эти оценки выше цены середины октября и указывают на ожидание восстановления зерновых котировок после осеннего снижения. 🔎 Что в итоге? Нынешнее расхождение сосредоточено в цене сырья. Тростник в Бразилии поддерживает сахар через конкуренцию с этанолом, а обильные запасы кукурузы удешевляют американскую топливную цепочку. Главный вопрос ближайших месяцев — сохранится ли этот разрыв. Прогнозы Cbonds предполагают его сокращение за счёт снижения сахара и восстановления кукурузы; решения бразильских заводов и фактический спрос Китая покажут, насколько быстро это произойдёт. 💬 Cbonds в Max