C

Cbonds

Бизнес · 22 октября 2026 г.

Открыть канал в MAX

#Товары

#Товары 🔎 Медь держит высоту, алюминий теряет опору. Почему цветные металлы разошлись в цене? К 21 октября на Лондонской бирже металлов сложилась неоднородная картина. За последние пять месяцев медь подорожала на 4,5%, цинк на 6,1%, тогда как алюминий потерял 20,1%, никель 16,9%, свинец 6,4%. За общими ожиданиями промышленного роста стоят разные ограничения: где-то не хватает сырья для переработки, а где-то накопленные запасы сдерживают цены даже при угрозах сокращения выпуска. Октябрь эту разницу сохранил, но добавил несколько разворотов. 🏗 Алюминий к 21 октября стоил $3 031 за тонну, снизившись на 2,9% с 1 октября. Основная волна падения пришлась еще на начало лета, когда после $3 855 2 июня металл к концу месяца опустился до $3 105. Летнее восстановление и сентябрьский подъем выше $3 350 оказались непрочными. С конца сентября снижение возобновилось. Восстановление предложения дает этому движению фундаментальное объяснение. EGA, крупный производитель алюминия на Ближнем Востоке, сообщила, что на заводе Al Taweelah вновь работает половина установок для выплавки металла после остановки предприятия в марте. Полный выпуск компания рассчитывает восстановить в первом квартале 2027 года. Для рынка это означает постепенное возвращение металла, нехватка которого ранее поддерживала цены. По мере запуска мощностей оснований платить премию за риск перебоев становится меньше. ⚡️ Медь удерживается на уровне $14 440 за тонну, прибавляя 0,7% с 1 октября. После летней просадки ниже $13 200 началось восстановление, которое в августе вывело цену выше $14 000. Однако октябрьский подъем до $14 822 12 числа сменился откатом. В октябре поддержку меди обеспечивали риски перебоев с поставками. Так, 7 октября началась забастовка на чилийском руднике Centinela, а крупные предприятия Grasberg в Индонезии и Kamoa-Kakula в ДР Конго к середине месяца еще не вернулись к полной загрузке. Это усиливало опасения за доступность сырья. Однако сама динамика цен показывает, что этих рисков пока недостаточно для продолжения роста. 🔋 Никель восстановился до $15 828 за тонну, прибавив 1,7% с 1 октября. При этом почти весь результат сформировался после провала до 14 883 долларов 15 октября: от этой точки цена выросла на 6,3%. В более длинной перспективе снижение сохраняется. Июльский отскок выше $17 000 сменился новой волной продаж. Здесь угрозы ограничения предложения сталкиваются с накопленными запасами. Отмечается избыток никеля первого класса и значительные биржевые запасы после расширения производства в Индонезии. Пока этот запас металла доступен покупателям, новости о квотах и перебоях способны вызвать резкий отскок, но для устойчивого роста требуется фактическое сокращение избытка. 🏭 Цинк стоит $3 771 за тонну, теряя 1,6% с 1 октября. Он остается дороже лета, однако после сентябрьского пика в 4 185 долларов постепенно отступает. У свинца движение спокойнее: $1 879 за тонну, рост на 2,3% с 1 октября, но преимущественно боковая динамика после летнего падения. Прогноз ILZSG от 19 октября помогает понять различие. В цинке на 2026 год ожидается дефицит 88 тыс. тонн, который в 2027 году должен смениться небольшим избытком в 25 тыс. тонн. В свинце избыток прогнозируется уже сейчас, 90 тыс. тонн с расширением до 163 тыс. тонн в следующем году. Для цинка текущая нехватка остается поддержкой, но ожидаемое восстановление предложения ограничивает основания для продолжения сентябрьского роста. У свинца выраженная поддержка со стороны дефицита отсутствует. ➡️ (продолжение следует)