Российская чёрная металлургия переживает, пожалуй, самый глубокий структурный кризис за... — 5 августа 2026 г. в 09:39:00.442
Российская чёрная металлургия переживает, пожалуй, самый глубокий структурный кризис за весь постсоветский период. То, что ещё два года назад выглядело как временная коррекция, превратилось в полномасштабное обрушение финансовых показателей ключевых игроков отрасли. Итоги первого полугодия 2026 года, опубликованные на прошлой неделе, не оставляют пространства для оптимизма. ММК (Магнитогорск, контроль — Виктор Рашников): завершил полугодие с чистым убытком в 19,1 млрд руб. при падении выручки на 10%. Для комбината, который на протяжении десятилетий оставался одним из самых маржинальных производителей стали в мире, это событие экстраординарное. НЛМК (Липецк, контроль — Владимир Лисин): выручка сократилась на 12% , до 388 млрд руб. Чистая прибыль рухнула более чем вдвое — с 45,6 до 21 млрд руб. Отрицательный свободный денежный поток составил порядка 11 млрд руб. «Северсталь» (Череповец, контроль — Алексей Мордашов): чистая прибыль обвалилась почти в девять раз — до 4,12 млрд руб. Выручка упала на 14%, EBITDA сократилась примерно вдвое. Свободный денежный поток ушёл в глубокий минус — 70,2 млрд руб. Фактически компания «проедает» подушку ликвидности. Аналитики «СберИнвестиций» в обзоре от конца июля прямо назвали ситуацию «беспрецедентным кризисом», подчеркнув, что по глубине и продолжительности нынешний спад не имеет аналогов в новейшей истории российской металлургии. Акции металлургов на Мосбирже с начала 2026 года потеряли от 25 до 45% капитализации. Бумаги ММК опустились до минимумов с 2014 года. Дивидендная тема, которая годами была главным аргументом в пользу металлургических акций, фактически закрыта: «Северсталь» уже объявила об отказе от промежуточных выплат, а ММК с убытком не может платить дивиденды в принципе. ГМПР (Горно-металлургический профсоюз России) в июле 2026 г. выразил обеспокоенность возможными «оптимизациями численности» на предприятиях. В Магнитогорске и Череповце уже фиксируются переводы части персонала на четырёхдневную рабочую неделю — первый подобный шаг с пандемийного 2020 года. - НЛМК в комментарии к отчёту указал на «существенное давление на маржинальность» и анонсировал программу операционной эффективности с целью сокращения издержек на 8–10%. - «Северсталь» заявила о фокусе на «сохранении финансовой устойчивости и контроле долговой нагрузки». Инвестиционная программа пересматривается в сторону сокращения. - ММК назвал полугодие «экстремально сложным» и сообщил о запуске антикризисного плана, включающего заморозку ряда инвестпроектов и оптимизацию закупок. Ситуация в российской металлургии вышла за рамки циклического спада. Совпадение санкционной изоляции, денежно-кредитного сжатия, структурного снижения внутреннего спроса и глобального перепроизводства стали создаёт «идеальный шторм», аналогов которому отрасль не переживала с 1990-х годов. Термин «беспрецедентный», использованный аналитиками «СберИнвестиций», в данном случае не выглядит преувеличением.