💻 «Софтлайн» разместит
💻 «Софтлайн» разместит два выпуска облигаций на сумму 3 млрд рублей Компания объявила о планах разместить бумаги с фикс. купоном серии 002Р-03 и с переменным купоном серии 002Р-04 суммарно на сумму от 3 млрд руб. Организатор и агент размещения — Газпромбанк. Параметры выпусков: Серия 002Р-03 — фикс. купон до 18,5% годовых, доходность к погашению до 20,15%. Серия 002Р-04 — плавающий купон, ключевая ставка ЦБ плюс спред не выше 450 базисных пунктов. Срок обращения обоих выпусков — 3,2 года, погашение 20 декабря 2029 года, выплаты ежемесячные, без амортизации и оферты. Средства компания направит на рефинансирование кредитов и удлинение структуры долга. Рейтинги — A- от АКРА и ruA- от «Эксперт РА», оба со стабильным прогнозом. Бизнес действительно растёт. За первое полугодие 2026 года оборот «Софтлайн» увеличился на 15%, в основном за счёт сегмента fabricaONE.AI. Скорр. EBITDA выросла на 27%, до 4,4 млрд, полугодие компания завершила с прибылью, приходящейся на акционеров (1,6 млрд). Но есть и другая сторона монеты. Соотношение скорр. чистого долга к скорр. EBITDA составляет около 3,3х, это почти вдвое больше, чем полгода назад. Сама EBITDA покрывает проценты по кредитам и аренде лишь в 1,6 раза. Для сравнения, конкуренты по отрасли, такие как «Астра», Positive Technologies и ИВА, зарабатывают 40–68% EBITDA с выручки при долге 0,3–1,7х EBITDA. У «Софтлайна» этот показатель лишь 8,5%. Это объясняется моделью бизнеса, большая часть оборота компании приходится на перепродажу чужих продуктов, а не на собственные разработки. Читай — Что с Деньгами