534-е постановление и два рейтинга. Что это значит для лизинга? — 25 февраля 2026 г. в 08:48:23.245
534-е постановление и два рейтинга. Что это значит для лизинга? На встрече ОЛА обсуждали изменения, которые вступают в силу с 1 апреля 2026 года. Если коротко: чтобы облигации лизинговой компании находились в 1-м или 2-м котировальном списке, теперь нужно иметь два кредитных рейтинга. Раньше было достаточно одного. Если второго рейтинга нет — бумаги автоматически переходят в 3-й котировальный список. Формально — размещаться можно. Торговаться можно. Запрета нет. Но суть не в этом. Третий список означает, что для банков такие бумаги больше не считаются инвестиционным классом. А это автоматически увеличивает требования к резервированию. А увеличение резервов = удорожание денег. По оценкам коллег, это примерно +0,5% к стоимости фондирования в среднем по рынку. Для отрасли с чувствительной маржой — это много. Причём речь не только об облигациях. Даже при обычном кредитовании банки раньше могли ориентироваться на статус бумаг и относить компанию к инвестиционному классу. Теперь без двух рейтингов такого основания не будет. Что это значит для рынка? — Фондирование станет дороже. — Маржа будет сжиматься. — Усилится разрыв между крупными и средними игроками. — Рынок продолжит укрупняться. Получение второго рейтинга — это время и деньги. И работать фактически можно только с двумя агентствами. Не все успеют пройти процедуру до апреля. Что это значит для клиентов? Лизинг постепенно будет дорожать. Не резко и не одномоментно, но системно. Это может выражаться: — в росте ставки, — в более жёстком авансе, — в дополнительных сервисах и комиссиях, — в более строгом скоринге. 2026 год всё меньше выглядит как год масштабирования. Он больше похож на год отбора по устойчивости. Как брокер я для себя фиксирую главное: Теперь важно не только «где дешевле», а за счёт чего дешевле. Есть ли у компании второй рейтинг? Какое у неё фондирование? Как она будет чувствовать себя при росте стоимости капитала? Потому что устойчивость партнёра в ближайшие годы станет не абстрактным понятием, а фактором сделки. Рынок становится сложнее. А значит, выигрывать будут те, кто думает на шаг вперёд.