Полюс сегодня -18%. Надеюсь это не сознательная манипуляция акциями (как это было в слу... — 8 июля 2026 г. в 09:07:10.022
Полюс сегодня -18%. Надеюсь это не сознательная манипуляция акциями (как это было в случае ПИКа например) = потому что менеджмент прекрасно понимает, что последует за решением не платить дивы. А теперь я процитирую несколько тезисов из своей заметки 2 февраля, которую я писал подписчикам Мозговика "Не всё так просто с компанией Полюс и с золотом", когда золото еще было на пике. В текущих условиях, даже не обращаясь к фундаментальному анализу, я бы обратился к простому здравому смыслу: 👉Какую-бы фундаментальную модель по Полюсу мы не построили, покупка акций на пике золотого цикла будет сопряжена с очень большими рисками. А цена на золото выросла +170% за 2 года, — значит мы можем быть либо на пике либо около него. 👉Очевидно, что когда золото делает забеги по +30% в месяц, у людей происходит FOMO и массово растет интерес к этим вложениям, но не у нас, потому что мы не умеем предсказывать такое. 👉В текущих условиях я бы скорее задумывался над вопросом — пора ли продавать акции Полюса, ЮГК и Селигдара, которые вам посчастливилось держать до этого? *** ....если верить прогнозу компании, прирост добычи за 5 лет составит 3,5 млн унций. Это прирост равный 110 тонн золота в год! Это 13 годовых добыч Селигдара. ❌В истории человечества еще ни одна компания в мире не умудрялась нарастить органически добычу золота за 5 лет на 3,5 млн унций! Если смотреть на фактическое положение дел, исходя из тех цифр, которые дает компания, то мы видим, что содержание золота в горной массе упало до исторических минимумов (см график) *** Проблема в том, что если бы мы зашли в золото на пике 1979, то мы ждали бы возврата следующие 30 лет. Пик 2011 года продержался непобитым 9 лет. То есть покупка золота на пике цикла может быть чревата очень длительным разочарованием. 📈В январе цены на золото выросли на 21%. Ошибка считать, что это “новая нормальность”. В последний раз такой месячный рост был в январе 1980 — на пике “золотого пузыря”. Впоследствии цена золота за 2,5 года снизилась на 65%. Средняя цена на следующие десятилетия зафиксировалась на уровне примерно на 50% ниже, чем пиковые значения января 1980. *** С 2025 года действует дополнительный 10% НДПИ на золото при превышении цены $1900 за унцию. Бюджетная дыра в России растет в 2026 году, а золотодобывающие компании являются наиболее вероятными мишенями для повышения налогов и изъятия сверхдоходов от такого бурного роста цен. Мы можем считать модель по Полюсу исходя из текущего налогового режима, но есть существенный риск, что он изменится. Выводы: ✅Здравый смысл говорит что на пике цикла надо продавать, а не покупать ✅Рациональный фундаментальный анализ тут нам не поможет сделать деньги. Не потерять — да. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1260538/