#дивиденды #прогноз — 10 сентября 2026 г. в 18:37:19.561
#дивиденды #прогноз 🗣 Газ дорожает: почему рост цен по-разному отразился на Газпроме и Новатэке Газ в Европе за первое полугодие 2026 года подорожал на 55%, однако этот рост по-разному отразился на финансовых результатах крупнейших российских газовых компаний. Аналитики А-Клуба разобрались почему Газпром выручка +6% EBITDA +28% Улучшение результатов обеспечили прежде всего: нефтяной бизнес, снижение операционных расходов и рост экспортных поставок газа. При этом именно экспортная газовая выручка сократилась из-за укрепления рубля и роста таможенных пошлин. Свободный денежный поток вырос в 2,2 раза, но основная часть инвестиционной программы ещё впереди, поэтому рассчитывать на возвращение дивидендов пока рано. Новатэк выручка +4% EBITDA −9% Рост выручки смог компенсировать валютное давление и увеличение логистических затрат, но эффект оказался недостаточным для роста прибыли. Главный фактор давления — резкое увеличение налоговых выплат. Из-за этого нормализованная EBITDA снизилась на 8,8%, а свободный денежный поток — более чем на треть. При этом рентабельность бизнеса остаётся высокой, а баланс — одним из самых сильных в отрасли. Аналитики А-Клуба Для Газпрома проблемы остаются преимущественно структурными: экспортная газовая выручка снижается даже при росте физических поставок, инвестиционная программа остаётся масштабной, а высокая долговая нагрузка и отсутствие дивидендов ограничивают привлекательность акций. У Новатэка сохраняется потенциал роста за счёт новых СПГ-проектов, прежде всего «Арктик СПГ-2». Увеличение флота вокруг проекта уже позволило повысить прогноз производства на 2026 год. Низкие запасы газа в Европе перед отопительным сезоном создают благоприятный ценовой фон для производителей СПГ. Таргет аналитиков А-Клуба для акций Новатэка на 12 месяцев — 1400 рублей, дивидендная доходность за это время может составить 6,6%. В Альфа рейтинге акции Новатека выше бумаг Газпрома: 7,3 против 5,9 балла. Альфа инвестиции @Ru_Divs | Макс | Дзен