Минфин с сегодняшнего дня покупает валюту в пять раз больше. Хороший повод поговорить н...
Минфин с сегодняшнего дня покупает валюту в пять раз больше. Хороший повод поговорить не про курс на завтра, а про следующие 10 лет ⠀ Вчера рубль за день ослаб на 1,7%. Доллар по ЦБ – 84,93, юань – 12,65. ⠀ Причина простая: Минфин объявил, что с 7 октября будет покупать валюту и золото в ФНБ не на 2,5 млрд рублей в день, а на 12,7 млрд. Спрос растет, значит, валюта дорожает. ⠀ Но это история на несколько недель. Гораздо важнее то, что происходит с рублём в долгую. Напомню правило, которому около ста лет: Валюта страны с более высокой инфляцией со временем дешевеет к валюте страны, где инфляция ниже. 🍔Пример на бургере. Курс 100 рублей за доллар. Бургер у нас стоит 100 ₽, в США — $1. За год у нас инфляция 10%, у них 3%. Наш бургер теперь стоит 110 ₽, американский — $1,03. Один и тот же бургер не может долго стоить по-разному, поэтому курс подтягивается примерно к 107. Рубль подешевел на 7% просто из-за разницы в инфляции. ⠀ Посмотрите, как это работало у нас: 1. 1997 год — около 6 ₽ за доллар 2. 2009 год — дорогая нефть, «жирные годы». Расчётный курс 41, реальный 30: рубль был слишком крепким 3. 2014 год — санкции, курс за несколько месяцев удвоился 4. Конец 2024-го — около 100 при расчётных 80 5. Май 2026-го — 71 при расчётных 85–86. ⠀ [Теперь смотрим на фото к посту] Курс бывает то выше этой линии, то ниже, но всё время к ней возвращается. А сама линия идёт вверх: от 6 рублей до 85, больше чем в 14 раз. Пока инфляция у нас выше, чем в США, так и будет. _______________ Почему держать всё только в России становится рискованнее ⠀ ✔️Дело не только в курсе. Вчера МосБиржа отметила ещё 8 компаний с недостаточным раскрытием информации. Среди них Сургутнефтегаз, Башнефть, Совкомфлот, НМТП. Торговать ими можно, но это крупные, известные компании, и мы как инвесторы всё меньше видим, что у них внутри. ✔️Есть и внешний фон. Доходности длинных гособлигаций США обновили максимум с 2002 года. Для мира это значит, что деньги становятся дороже и уходят из рискованных развивающихся рынков, в том числе из нашего. Для российского рынка это минус. Но у той же новости есть и обратная сторона. Сейчас можно зафиксировать на годы вперёд долларовую доходность, какой не было больше двадцати лет. Такие окна бывают нечасто. _______________ Куда направлять валютную часть капитала Я считаю, что сейчас в активах, не зависящих от рубля, должно быть 20–30% портфеля. ⠀ 1. Облигации в валюте. Наши замещающие и юаневые: купон и номинал считаются в валюте. И американские гособлигации, которые сейчас дают максимальную за 20 лет доходность. ⠀ 2. Акции зарубежных компаний из растущих экономик. Растёт экономика — растут и её компании, а вы получаете этот рост не в рублях. ⠀ 3. Криптовалюта, как минимум USDT. По сути это цифровой доллар, удобный способ хранить долларовую часть капитала. ⠀ 4. Российские экспортёры, но точечно. Слабый рубль им в плюс: продают за валюту, затраты в рублях. Но, как видно по списку МосБиржи, «экспортёр» ещё не значит прозрачный. Каждую компанию нужно тщательно оценивать. _______________ Про иностранные рынки и крипту скажу отдельно и честно ⠀ Многие сюда не идут, потому что боятся блокировок. После 2022-го это понятно. Но сейчас есть рабочие способы инвестировать за рубежом и в крипту так, чтобы не бояться заморозки активов. Я в этом давно разбираюсь и пользуюсь этим сам. ⠀ При этом лезть туда самостоятельно, «по видео из интернета», я не советую. Ошибка в выборе площадки или способа хранения стоит здесь дороже, чем любая просадка рынка. Сначала разобраться, потом заходить. ⠀ Всех обнял🖤