Минфин приостановил размещение ОФЗ — 21 июля 2026 г. в 12:00:08.218
Минфин приостановил размещение ОФЗ За последнее время Минфин дважды просто отменял размещение ОФЗ и один раз признавал аукцион несостоявшимся, тем самым отказывался от размещения. Свои поведением ведомство посылало институциональным инвесторам сигнал, что он не готов размещаться дешево. Институциональные инвесторы же, видимо, считали, что у Минфина нет вариантов: бюджет дефицитный, надо прибегать к заимствованию. Если посмотреть на индекс RGBI, то так сразу и не скажешь, когда приходили новости об отмене аукционов, а значит, эффект от этих решений был незначительным. А если эффекта нет, значит, надо что-то менять. Вот Минфин решил заявить о том, что временно не планирует размещаться:, хотите покупать - берите из стакана. И знаете что? На вечерней сессии, когда в стакане нет институциональных инвесторов, спрос сильно превысил предложение, и цены на многие ОФЗ пошли вверх. Это покупали физики на эмоциях, но они показали чего хотел добиться Минфин. Теперь важно только, чтобы институциональные инвесторы присоединились к покупкам в стакане, а не избрали выжидательную стратегию. И самое главное: Минфин не просто так отказался от размещений. Очевидно, что у него есть ресурсы, чтобы позволить себе это сделать. Нефть-то опять выросла в цене, а значит Минфин ожидает повышения собираемости налогов. Там плюс, тут минус, в итоге выйдет ноль. Соответственно, пока нефть стоит дорого, Минфин может не спешить с размещениями. И институциональные инвесторы должны это понимать. Теперь самый главный вопрос: а можно ли считать, что это дно? Думаю, что Минфину хочется верить, что это дно. А частным инвесторам хочется, чтобы ЦБ еще раз поднял ключевую ставку, и мы получили второе дно в подарок, а точнее - двадцать второе. Что из этого выйдет - не знаю. Но знаю, что теперь я жду как минимум локального роста индекса RGBI.