Новая еврооблигация с большим купоном
Новая еврооблигация с большим купоном На этой неделе пройдет интересное размещение еврооблигаций, поэтому я решила о нем рассказать. Не ИИР! Просто делюсь новостями. Русал 1Р17 Русал решил выпустить новый выпуск с двумя вариантами расчетов: в рублях и юанях. То есть кто-то может купить бумагу за валюту и далее получать купоны и номинал при погашении в юанях. А кто-то может купить ее так, чтобы расчеты были в рублях. Ну, а кто-то, может, и захочет купить бумагу с расчетами в валюте, но брокер ему не даст. Оба выпуска имеют один и тот же номер 1Р17, но из-за того, что по одним облигациям расчеты будут проходить в рублях, они являются аналогами замещающих облигаций, а по другим в валюте и это "юаневые облигации". И из-за разной механики расчетов риски по бумагам отличаются. Для "замещающей" облигации страшно, что курс юаня упадет в момент выплаты купоны, а уж тем более при погашении. А по юаневым облигациям страшно, если курс будет высокий в момент выплаты, а значит, и налоги брокер насчитает большие. Шутка шуткой, но это действительно так. Например, один из моих брокеров, Т-Инвестиции, в какой-то момент перестал давать продавать юани не лотами по 1000 штук. Мне пришли купоны в валюте, мне бы их продать по хорошему курсу, а я не могу... Потом у меня набралась 1000 юаней, но курс уже не тот. Параметры выпуска следующие: 👆Срок обращения - 1 год 6 месяцев. Это короткий выпуск; 👆 Ставка купона 10-10.25% в зависимости от спроса. Ставка выше, чем у многих других эмитентов по замещающим облигациям; 👆Номинал - 1000 юаней - около 12500 рублей. Некоторые брокеры при подаче заявки на покупку на размещении могут блокировать большую сумму. Они берут "запас" на случай, если юань резко подорожает; 👆Окончание приема заявок - 9 октября, 15:00; 👆 Купонный период - 30 дней. Русал размещает облигации с привязкой к юаню по нескольким причинам: 👆Он занимается экспортом, поэтому у него есть валютная выручка. Если курс юаня подрастет, то выплаты по облигациям увеличатся, но и его выручка тоже. Поэтому выплаты вырастут, но они не станут для него непосильными; 👆Он надеется, что переплатит меньше, чем если разместит обычный рублевый выпуск. И тут, с одной стороны, он понимает, что рублевый облигации он дешево не разместит. В ближайшее время из более ли менее надежных эмитентов будет размещать облигации "Россети Северо-Запад" и у них заявленная доходность около 15.7%, а Русалу надо давать и того больше. А с другой стороны, эмитент явно надеется, что если сейчас рубль сильно ослаб, то может быть затишье. И собственно, с 9 сентября рубль опять укрепляется: медленно, но верно. Не буду участвовать в размещении Вначале я подумала, что купон в 10-10,25% надо брать, ведь для валютного инструмента - это очень много. А с другой стороны, я открыла графики и поняла, что рубль-то укрепляется. Я могу получить купон по ставке 10-10,25% на ИИС, и это будут чистые проценты 10-10,25%. Но я сейчас на накопительном счете могу получить больше, поэтому в данном случае не буду спешить. А как только придет какая-то новость, что кто-то нарастит покупку валюты, вот тогда я вспомню про данный выпуск. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.