Хватит ли у России денег? Вопрос, который сегодня волнует, пожалуй, всех — от Кремля до...
Хватит ли у России денег? Вопрос, который сегодня волнует, пожалуй, всех — от Кремля до простого обывателя. И ответ на него гораздо сложнее, чем простое «да» или «нет». Международные резервы России в январе 2026 года достигли исторического максимума — почти 833,6 миллиарда долларов. Государственный долг по мировым меркам низкий — менее 20% ВВП. А война США и Израиля с Ираном неожиданно подбросила нефтяные цены: только в апреле этого года российский нефтяной экспорт принёс 19,18 миллиарда долларов — на 6,3 миллиарда больше, чем год назад. Из тех самых резервов около 300 миллиардов долларов заморожены на Западе и фактически недоступны. Ликвидная часть Фонда национального благосостояния сократилась с 6% ВВП до2022 года до жалких 1,7% сейчас — в 3-4 раза! А военные расходы в широком смысле уже близки к 8% ВВП и съедают до 40% всего бюджета. Дефицит бюджета только за первые 4 месяца 2026 года составил почти 5,9 триллиона рублей. Расходы на обслуживание долга достигли 8,8% всех госрасходов — впервые в истории превысив совокупные траты на образование и здравоохранение! Для сравнения: до 2022 года эта доля составляла всего 4,4%. Экономика уже фактически встала. В первом квартале ВВП сократился на 0,3%. Правительство понизило прогноз роста с 1,3% до жалких 0,4%. Ключевая ставка Центробанка — 14,5% годовых, доходности 10-летних ОФЗ держатся в диапазоне 12-12,5%. Реальная инфляция ближе к ключевой ставке Центробанка — то есть около 15%, а не официальных 5-6%. А по некоторым расчётам, темпы роста цен могут превышать и 20%. Аналитический центр ЦМАКП, близкий к правительству, уже заявил: формальные критерии банковского кризиса в России выполнены. Доля проблемных корпоративных кредитов — 11%, потребительских — 13%. Количество технических дефолтов по облигациям выросло с 11 в 2024 году до 24 в 2025-м, и ещё 11 — только за первый квартал 2026 года. Под угрозой — почти 25% всего корпоративного облигационного рынка. Министерство финансов уже разместило ОФЗ на 20 триллионов рублей и вынуждено почти удвоить ежемесячный объём новых размещений — до 4,5 триллиона. Объём долга, подлежащего рефинансированию в 2026 году, примерно вдвое превышает прошлогодний. И главное — структурная ловушка. Военный сектор стал главным драйвером экономики, заменив нефтегазовую ренту 2000-х. Военно-связанные отрасли к 2025 году выросли почти на 50% по сравнению с 2021 годом, тогда как гражданские — всего на 8%. Сократить военные расходы без коллапса целых регионов уже невозможно. А продолжать их в нынешнем объёме — значит и дальше выжимать соки из гражданской экономики. Безработица — рекордно низкие 2,2-2,4%, но это не признак здоровья, а структурный кризис: 73% компаний жалуются на нехватку персонала, мужское трудоспособное население подписывают контракты, мигрантов стало меньше. В ближайшие 2-3 года денег у России хватит. Но хватит ценой стагнации, скрытой инфляции, обнищания населения и разрушения человеческого капитала. На горизонте 5-7 лет риски финансовой дестабилизации резко возрастают. А к концу десятилетия нынешняя модель выглядит просто неустойчивой — без либо чуда в виде снятия санкций и взлёта нефти, либо глубокой внутренней перестройки. Так что правильный вопрос звучит не «хватит ли денег», а «на что именно их хватит и какой ценой они добываются». Дефицит будущего будет только нарастать. Епанчинцев в Макс