Первичные размещения 01.06 - 06.06 — 1 июня 2026 г. в 09:49:42.387
Первичные размещения 01.06 - 06.06 На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити. АРЛИФТ ИНТЕРНЕШНЛ Копия предыдущего выпуска, который торгуется по 100,5% от номинала, с чуть большей длиной до call-оферты. Однако, в новом выпуске книга и купон может быть снижен, в таком случае уже старый выпуск будет привлекательнее. Тем более в новом мин.заявка 1,4 млн руб и приличный по меркам ВДО объём. Вышла неплохая отчётность компании, где рост продолжается, но ускоренный набор долга уже начинает немного настораживать. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ТРАНСМАШХОЛДИНГ Рефинанс двух предыдущих фиксов как раз на 20 млрд руб. Сейчас выходят с флоатером, причём рейтинг старый и в августе предстоит плановый пересмотр. Есть риска снижения прогноза, как минимум. Начальный спред к КС чуть выше рынка и, если его опустят на сборе, то 1,8-1,9 п.п, то имеет смысл смотреть другие варианты на вторичке. Тем более бумага длинная - на 3 года. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ БОРЕЦ КАПИТАЛ Вероятно начали готовится к рефинансу валютного выпуска на 18,5 млрд руб в рублёвом эквиваленте. В таком случае увидим несколько выпусков от компании и будут забирать весь доступный объём с минимальным снижением купона. С формальной точки зрения похожий по дюрации выпуск с 18,5% купоном торгуется свыше 105% от номинала и рынок слишком позитивно смотрит на эмитента, на мой взгляд. Я не хочу брать на себя риски ближайшего значительного погашения и возможной сильной волатильности бумаг при любых негативных новостях с этим связанных. Кто не считает погашение риском, то формально выпуск будет привлекателен на всех отметках до 16,5% итогового купона и при позитивном взгляде рынка апсайд возможен. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ Очередной выпуск эмитента. Ближайшие по дюрации бумаги торгуются с YTM 19.6-19.8% годовых, что оставляет вероятность математического апсайда на всех отметках до 18,1% итогового купона. При этом последние выпуски тяжело расторговываются и организаторы неделями льют ниже номинала. В такой парадигме стоит ориентироваться на 18,5% итоговый купон, что несколько поддержит бумагу от глубокого залива. Однако, не исключено, что на вторичке всё равно будет выгоднее купить. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ На текущей неделе в Unity разобраны: ▪️ПАТРИОТ ГРУПП ▪️ВЭБ. РФ ▪️РЕД СОФТ ▪️ПОЧТА РОССИИ 🔥 Купить подписку по ссылке #первичка