🏦 Сводный индикатор бизнес-климата (ИБК) Банка России в июне снизился до 1,1 п. (проти... — 29 июня 2026 г. в 08:40:00.504
🏦 Сводный индикатор бизнес-климата (ИБК) Банка России в июне снизился до 1,1 п. (против 1,7 п. в мае). Драйвером падения стало резкое ухудшение ожиданий компаний на ближайшие месяцы, что стало следствием жесткой ДКП: медленное снижение ключевой ставки негативно влияет на ожидания по будущему ускорению инвестиций, но при этом поддерживает уверенность в замедлении инфляции. ➡️ Производство: ожидания на минимуме с 2022 года Текущие оценки выпуска пока держатся, но дается это тяжело. Главные барьеры — вялый внутренний спрос (19,7%) и рост издержек (19,6%). В результате ожидания бизнеса по производству снизились до минимумов с октября 2022 года. Пессимистичнее всего настроены ритейл и добытчики (на фоне снижения мировых цен на нефть на 20% за последний месяц). ➡️ Цены: сильный дезинфляционный сигнал Ценовые ожидания бизнеса стабильно падают пятый месяц подряд (до 15,9 п.). Средний ожидаемый рост отпускных цен на квартал вперед зафиксировался на 4,4%. Однако спред между отраслями огромен: в частности, добыча закладывает рост всего на 0,9%, а розница планирует перекладывать издержки в цены (+8,6%). ➡️ Рынок труда: зарплатная гонка выдыхается Дефицит кадров остается острой проблемой (обеспеченность –21,6 п.), но экстенсивная заливка рынка деньгами останавливается. Это важнейший макросдвиг: 80% предприятий заявили, что не планируют повышать зарплаты во II квартале 2026 года. Ожидаемый рост ФОТ составляет символические 1,0%. Давление со стороны потребительского спроса может начать плавно уходить. ➡️ Инвестиции: спад после бума CAPEX уходит в минус: индекс инвестиционной активности снизился до –4,8 п. (возврат к уровням начала 2022 года). Примечательно, что дорогие кредиты — лишь на четвертом месте среди причин. Бизнес режет проекты из-за общей неопределенности (23,6%) и неуверенности в спросе (20,4%). 📃 Итоги и перспективы Экономика находится в точке управляемого торможения. Для Банка России остановка зарплатной гонки и снижение ценовых ожиданий до минимумов 2022 года становятся четким сигналом о том, что выбранный курс приносит результаты.