🏦 Ключевая ставка уже 14%! Что дальше? — 24 июля 2026 г. в 13:20:01.446
🏦 Ключевая ставка уже 14%! Что дальше? На заседании 24 июля Банк России снизил ключевую ставку на 25 б. п., до 14%, при этом ужесточил сигнал до нейтрального. Решение оказалось мягче консенсуса рынка: около 80% аналитиков ожидали сохранения ставки. Какие аргументы сыграли в пользу снижения: ✔️ Базовая инфляция в мае — июне остается в диапазоне 4–5% SAAR. Таким образом, регулятор пока оценивает природу недавнего роста цен и инфляционных ожиданий как разовую. ✔️ Рост экономики во втором полугодии продолжается умеренными темпами (+0,9% г/г после −0,2% за первый квартал 2026 года). При этом бизнес значительно снизил ожидания по будущему спросу, что будет сдерживать рост ВВП и во втором полугодии 2026 года. ✔️ Напряженность на рынке труда идет на спад: опросы Банка России указывают на снижение обеспокоенности предприятий из-за нехватки кадров, а рост зарплат замедляется (5,1% г/г против 8,7% г/г в среднем за первый квартал 2026 года). ➡️ Подробнее о том, что ждет Банк России далее, — в разборе у коллег из БРК.