🔝 ЦИАН увеличил темпы роста выручки и заработал выше прогнозов — 20 августа 2026 г. в 10:00:04.979
🔝 ЦИАН увеличил темпы роста выручки и заработал выше прогнозов ЦИАН опубликовал результаты за 2К26, которые оказались выше рыночных ожиданий. Выручка увеличилась на 23% г/г, ускорившись с 18% г/г в 1К26. Рентабельность по скорр. EBITDA превысила 31%. Несмотря на перенос части маркетинговых затрат из 1К26 во 2К26, показатель рентабельности остался заметно выше прошлогоднего уровня. ✔️ Ускорение роста выручки обеспечили ключевые сегменты бизнеса: размещение объявлений (+16% г/г во 2К26 против +10% в 1К26) и лидогенерация (+26% против +18% соответственно). Рост в основном зависел от увеличения среднего чека — число объявлений и платных лидов прибавило лишь около 4%. ✔️ EBITDA стала главным позитивным сюрпризом отчетности — показатель оказался на 6% выше консенсус-прогноза. Этому способствовал операционный рычаг, несмотря на более высокие маркетинговые расходы во 2К26 вследствие их переноса из предыдущего квартала. Рентабельность по скорректированной EBITDA увеличилась на 7,3 п.п. г/г, до 31,3%, а чистая прибыль выросла на 32% г/г — до 1,04 млрд рублей. ✔️ Компания сохранила прогноз на 2026 год и ожидает роста выручки на 17–22% г/г, а также рентабельности по EBITDA выше 30%. ➡️ Обратный выкуп акций В рамках программы buyback объемом до 4 млрд рублей ЦИАН уже приобрел 1,08 млн акций на 650 млн рублей. Кроме того, до конца 2026 года компания намерена выплатить дивиденды в размере не менее 30 рублей на акцию, что соответствует доходности около 4,6%. 👀 Наше мнение 1️⃣ Результаты подтверждают сильную динамику EBITDA и рентабельности, превысившую ожидания рынка. Рост выручки при этом соответствует ориентиру компании на весь 2026 год. 2️⃣ При сохранении текущих темпов проведения обратного выкупа он сможет оказывать поддержку акциям на протяжении около пяти месяцев. 3️⃣ По нашим оценкам, акции ЦИАН торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2026П около 7,0х — заметно выше медианного уровня по сектору. Однако ожидаемый совокупный возврат акционерам на горизонте 12 месяцев, включая дивиденды и buyback, может составить 15–20%, что, на наш взгляд, оправдывает премию к сектору.