Магнит: выход на положительный свободный денежный поток — 4 сентября 2026 г. в 09:40:02.096
Магнит: выход на положительный свободный денежный поток 📄 Магнит представил операционные и финансовые результаты по МСФО за первую половину 2026 года 📍 Темпы открытий новых магазинов заметно снизились: в первом полугодии 2026 года было открыто 212 точек (net) против 933 годом ранее. Замедление темпов роста сети связано с ужесточением требований к доходности торговых точек и фокусом на снижении долговой нагрузки. 🔎 Валовая рентабельность увеличилась на 97 б. п. г/г, до 23,2%, за счет оптимизации промоактивностей и сокращения товарных потерь. По оценкам аналитиков Газпромбанка, динамика валовой прибыли на кв. м у Магнита опережает рынок и составляет 9,1% CAGR за последние два года. 🧮 Рентабельность по EBITDA осталась на уровне первого полугодия минувшего года и составила 5,1% — давление на маржинальность оказал заметный рост операционных расходов. При этом по показателю EBITDA на кв. м компания также удерживает лидерство среди публичных ритейлеров с двухлетним CAGR на уровне 6,6%. 🖋 Чистые процентные расходы выросли на 65% г/г, до 48,1 млрд рублей, на фоне увеличения валового долга на 83% г/г, до 922 млрд рублей. При этом средневзвешенная стоимость заимствований снизилась на 332 б. п. г/г, до 16,0%. ⚖️ Показатель «чистый долг / EBITDA» сохранился на уровне 2,9x благодаря увеличению EBITDA. Капитальные затраты без учета M&A сократились на 46,1% г/г, до 36,8 млрд рублей, что позволило компании сгенерировать положительный свободный денежный поток (FCF) в размере 14,5 млрд рублей против отрицательного значения 139,8 млрд рублей в первой половине минувшего года. 🧐 Взгляд аналитиков Газпромбанка ✔️ В условиях высокой стоимости фондирования Магнит переориентировался на повышение операционной эффективности и укрепление финансовой устойчивости через жесткую финансовую дисциплину и повышение требований к доходности проектов. В текущей макроэкономической среде такой подход выглядит полностью оправданным. ✔️ В краткосрочной перспективе данная стратегия должна способствовать повышению отдачи на вложенный капитал, а также выходу чистой прибыли в положительную зону благодаря росту операционной прибыли и снижению процентных расходов.