🤑 Дефляция за ОФЗ, сильный ВВП против. Какие выпуски сейчас посмотреть? — 13 августа 2026 г. в 18:08:03.135
🤑 Дефляция за ОФЗ, сильный ВВП против. Какие выпуски сейчас посмотреть? Вчера Росстат выдал сразу два важных сигнала для рынка ОФЗ. С одной стороны, с 4 по 10 августа в России снова была недельная дефляция — -0,06% после -0,02% неделей ранее. В июле цены выросли на 0,54%, годовая инфляция замедлилась до 5,98%. Для ОФЗ это плюс: чем спокойнее инфляция, тем больше аргументов за дальнейшее снижение ключевой ставки. Но есть и второй сигнал: ВВП во 2КВ26 вырос на 1,3% г/г после снижения на 0,2% в 1КВ26. Экономика оказалась крепче ожиданий ЦБ и Минэка. А это уже не такой однозначный подарок для долгового рынка. Если экономика держится лучше прогнозов, ЦБ может не торопиться со снижением ставки. Поэтому RGBI и отреагировал спокойно. Новости разнонаправленные: дефляция помогает ОФЗ, сильный ВВП охлаждает ожидания быстрого смягчения ДКП. На таком рынке логичнее не делать ставку только на длинные бумаги, а собрать более защитную подборку: флоатеры, коротко-средние выпуски и только небольшая доля длинных ОФЗ для тех, кто готов к просадкам. Что можно посмотреть? 1️⃣ ОФЗ 29025 SU29025RMFS2 ➖ тип — ОФЗ-ПК, флоатер ➖ погашение — 12.08.2037 ➖ цена — около 94% от номинала ➖ купон — плавающий, рассчитывается исходя из среднего значения ставки RUONIA за каждый купонный период, , выплаты — 4 раза в год Пока ставка высокая, флоатер остаётся понятной защитной историей. Плюс бумага торгуется с дисконтом к номиналу. 2️⃣ ОФЗ 29026 SU29026RMFS0 ➖ тип — ОФЗ-ПК, флоатер ➖ погашение — 04.09.2038 ➖ цена — около 96% от номинала ➖ купон — плавающий, привязан к среднему значению ставки RUONIA за 6 месяцев, выплаты — 4 раза в год Ещё один флоатер для базы портфеля. 3️⃣ ОФЗ 26207 SU26207RMFS9 ➖ тип — ОФЗ-ПД, фиксированный купон ➖ погашение — 03.02.2027 ➖ доходность — около 13,4% ➖ цена — около 98% от номинала ➖ купон — 8,15%, выплаты — 2 раза в год Короткий выпуск для консервативной части. Здесь почти нет большой ставки на переоценку тела, зато понятный короткий горизонт. Подходит, если хочется припарковать деньги в ОФЗ и не брать сильный процентный риск. 4️⃣ ОФЗ 26242 SU26242RMFS6 ➖ тип — ОФЗ-ПД, фиксированный купон ➖ погашение — 29.08.2029 ➖ доходность — около 14,6% ➖ цена — около 88% от номинала ➖ купон — 9%, выплаты — 2 раза в год Это уже ставка на средний участок кривой. Бумага интересна тем, что даёт доходность выше коротких выпусков, но ещё не уносит инвестора в совсем дальний конец. Если ЦБ продолжит снижать ставку, выпуск может дать не только купон, но и рост цены. 5️⃣ ОФЗ 26254 SU26254RMFS1 ➖ тип — ОФЗ-ПД, фиксированный купон ➖ погашение — 03.10.2040 ➖ доходность — около 15,7% ➖ цена — около 88% от номинала ➖ купон — 13%, выплаты — 2 раза в год Это уже более агрессивная идея. У выпуска высокий купон для ОФЗ-ПД и длинный срок, поэтому он интересен тем, кто хочет получать крупный купон и готов переживать волатильность тела. Если ставка будет снижаться быстрее ожиданий, такие бумаги могут хорошо переоцениться. Если ЦБ будет держать жёсткую риторику, длинный конец может снова просесть. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. @IF_Bonds