⚠️ За четыре дня атакованы уже три дата-центра Яндекса. Кто ещё под угрозой?
⚠️ За четыре дня атакованы уже три дата-центра Яндекса. Кто ещё под угрозой? 8 октября полностью остановился ЦОД Яндекса в Сасово, на следующий день пострадала инфраструктура в Калуге, а вчера под удар попал уже третий дата-центр — во Владимирской области. Последствия становятся всё заметнее: сбоит целый ряд сервисов, часть пользователей Яндекс Пэй до сих пор не может проводить операции, а сроки полного восстановления компания пока не называет. До сих пор ЦОДы мы обсуждали в основном как быстрорастущий бизнес на волне облаков и ИИ. Но события этой недели показали ещё один риск — физическая инфраструктура тоже может стать уязвимостью. Поэтому посмотрели, у каких ещё публичных эмитентов есть крупные дата-центры и для кого их повреждение действительно способно стать проблемой. 1️⃣ Ростелеком / РТК-ЦОД Это настоящий тяжеловес. РТК-ЦОД называет себя лидером коммерческих ЦОД в России с долей около 30%. Сеть насчитывает 27 дата-центров и почти 28 тыс. серверных стоек. За последние пять лет компания вложила в инфраструктуру больше 38 млрд ₽. Для инвестора здесь есть важный плюс: инфраструктура очень распределённая. Выход из строя одной площадки гораздо менее болезненен, чем для оператора с несколькими ЦОДами. Облигаций у Ростелекома много, рейтинг максимальный AAA. Из свежих — 001Р-28R на 10 млрд ₽: фикс 14,45%, срок три года. 2️⃣ Selectel Здесь уже интереснее именно с точки зрения риска. Selectel — один из крупнейших независимых операторов IT-инфраструктуры. Компании принадлежат четыре площадки дата-центров, а облачные и инфраструктурные сервисы — фактически основа бизнеса. В 2025 году выручка выросла на 39%, до 18,3 млрд ₽, из которых 15,9 млрд принесла именно облачная инфраструктура. При этом, около 92% долгового портфеля компании приходится именно на облигации. На рынке сейчас торгуются 4 выпуска, и как раз сегодня запланирован старт торгов новенького дуплета. 3️⃣ Cloud.ru Ещё один эмитент, для которого ЦОДы — буквально производственные мощности. Cloud.ru занимает первое место на российском рынке IaaS и PaaS с долей около 32,5%. Компания использует девять коммерческих дата-центров, где размещено больше 30 тыс. серверов, и параллельно строит собственный ЦОД. Здесь есть интересный нюанс: сейчас площади в основном арендуются. То есть физическое разрушение чужой площадки не обязательно означает списание огромного собственного актива. Но простой сервисов, перенос оборудования, компенсации клиентам и потеря доверия — уже проблема непосредственно Cloud.ru. Мы, кстати, буквально недавно разбирали их второй выпуск. Спрос на него оказался настолько сильным, что объём увеличили с 10 до 20 млрд ₽, а спред ужали с КС+200 до КС+160 б.п. Рейтинг — AA+. 😎 Резюмируя Сам факт наличия дата-центров ещё не делает облигации опаснее. Но теперь при разборе таких эмитентов стоит смотреть ещё на две вещи: насколько географически распределена инфраструктура и насколько сам бизнес зависит от её бесперебойной работы. Для Ростелекома потеря отдельной площадки — скорее дорогостоящий операционный инцидент. А вот для Selectel или Cloud.ru вычислительная инфраструктура и есть основной продукт. Там последствия потенциально могут быть гораздо заметнее для финансов. @IF_Bonds