📈 Допэмиссии госкомпаний. Кто и сколько хочет разместить — 26 июня 2026 г. в 15:06:02.970
📈 Допэмиссии госкомпаний. Кто и сколько хочет разместить В последнее время на слуху была только очередная допэмиссия ВТБ, но это не единственная публичная компания, которая планирует провести дополнительное размещение. Помимо нее в ближайшее время допэмиссию проведут ФСК Россети и Камаз. Разбираемся, сколько хотят привлечь, и кто им даст денег. 🚗 Камаз Камаз планирует допэмиссию в размере 11,7 млрд руб. — 25% от уставного капитала. Подписка будет закрытой — покупателями выступят Росимущество и ФГУП "НАМИ", подведомственное Минпромторгу. Если посмотреть на результаты компании за 2025 год, сразу станет понятно, зачем ей деньги: выручка: 382,1 млрд руб. (-3% г/г) операционный убыток: 17,1 млрд руб. (против прибыли 22 млрд руб. в 2024 году) чистый убыток: 42,9 млрд руб. (против прибыли 731 млн руб. в 2024 году) Компания снова в глубоком кризисе. Она убыточна на операционном уровне, а чистый убыток больше капитализации. Допэмиссия — вполне очевидный и ожидаемый шаг в этой ситуации. 🔌 ФСК Россети Объем допки Россетей еще больше — более 902 млрд акций стоимостью более 450 млрд рублей. Это 43% от всех имеющихся акций. Размещение также пройдет по закрытой подписке, а покупателем выступит Росимущество. В результате доля Росимущества в капитале компании должна увеличиться с 77 до 84%. По финансовому положению у ФСК дела обстоят лучше, чем у Камаза: скорректированная чистая прибыль компании в 2025 году составила 112 млрд руб. — на уровне 2024 года. Проблема заключается в том, что 80% от этой прибыли компания направляет на каптзатраты, и этих денег катастрофически не хватает. Сейчас перед компанией стоит задача реализовать огромный проект – построить электросети для Восточного полигона железных дорог (проект расширения провозной способности БАМа и Транссиба). Из-за этого она вынуждена привлекать допфинансирование, занимать деньги и не выплачивать дивиденды как минимум до 2029 года. Мнение IF Stocks: Госкомпании ожидаемо проводят допэмиссии на фоне высокой ключевой ставки и общего спада в экономике. По сути это прямая господдержка критически важных отраслей. Учитывая это, мы не видим идеи ни в одной из этих акций. #Разбираем @IF_Stocks Ищите нас здесь: MAX | VK